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新聞配圖
王彭
近年來(lái)，我國(guó)在高速鐵路、航天工程、超級(jí)計(jì)算機(jī)、量子通信、大飛機(jī)工程、國(guó)產(chǎn)航母、人工智能、新能源汽車(chē)等高技術(shù)和高端制造領(lǐng)域取得了一批有國(guó)際影響力的重大成果，由此形成的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)格局受到了各路資本的關(guān)注與布局。
在多家公募基金看來(lái)，作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引擎，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、人工智能、高端制造等板塊具有長(zhǎng)期成長(zhǎng)能力且超額收益顯著，是資本市場(chǎng)愿意加大投資的重要方向。
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)格局日益清晰
全球股市的領(lǐng)頭羊美股，自2009年3月開(kāi)始走出一輪牛市行情，至今已延續(xù)9年。在此過(guò)程中，蘋(píng)果、微軟、臉書(shū)、谷歌、亞馬遜、特斯拉、英特爾、IBM、eBay等一大批戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司的崛起可謂功不可沒(méi)。再比如我國(guó)港股市場(chǎng)，在騰訊控股的助推下，恒生指數(shù)今年以來(lái)連創(chuàng)新高，并逼近2015年的牛市高點(diǎn)。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，伴隨第四次工業(yè)革命大幕的徐徐拉開(kāi)，我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)格局已日趨成型，這為A股的長(zhǎng)期慢牛格局奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
近年來(lái)，我國(guó)在高速鐵路、航天工程、超級(jí)計(jì)算機(jī)、量子通信、大飛機(jī)工程、國(guó)產(chǎn)航母、人工智能、新能源汽車(chē)等高技術(shù)和高端制造領(lǐng)域取得了一批有國(guó)際影響力的重大成果，若干領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了從跟跑到并跑、領(lǐng)跑的躍升。
世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織發(fā)布的報(bào)告顯示，自2005年以來(lái)，在3D打印和機(jī)器人工程學(xué)領(lǐng)域，全球超過(guò)四分之一的專(zhuān)利申請(qǐng)來(lái)自中國(guó)，所占比例為各國(guó)之最。在納米技術(shù)方面，中國(guó)是第三大專(zhuān)利申請(qǐng)來(lái)源國(guó)，占全球申請(qǐng)量的近15%。
經(jīng)過(guò)從無(wú)到有的艱難發(fā)展，截至2016年，中國(guó)高鐵運(yùn)營(yíng)里程達(dá)2.2萬(wàn)公里，占世界高速鐵路運(yùn)營(yíng)總里程60%以上。四縱四橫高鐵網(wǎng)已基本成型，成為世界上唯一高鐵成網(wǎng)運(yùn)行的國(guó)家。
今年5月，中國(guó)國(guó)產(chǎn)C919大型客機(jī)在上海浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)首飛成功。目前國(guó)內(nèi)、國(guó)際干線客機(jī)市場(chǎng)被波音、空客兩大巨頭壟斷。中國(guó)商飛推出的干線客機(jī)產(chǎn)品標(biāo)志著我國(guó)已進(jìn)入世界民用航空市場(chǎng)頂級(jí)供應(yīng)商陣營(yíng)，將打破一直以來(lái)由歐美企業(yè)壟斷市場(chǎng)的局面。
相關(guān)人士表示，商用大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)將拉動(dòng)航空發(fā)動(dòng)機(jī)、高精數(shù)控、航電設(shè)備、冶金、新材料等上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，創(chuàng)造約億美元的產(chǎn)業(yè)鏈。更重要的是，隨著C919的生產(chǎn)和交付，產(chǎn)業(yè)集群將因此加速成型，這不但為航空產(chǎn)業(yè)帶來(lái)巨大收益，還會(huì)促進(jìn)航空產(chǎn)業(yè)的躍進(jìn)發(fā)展。
根據(jù)中國(guó)商飛《2015年-2034年民用飛機(jī)市場(chǎng)預(yù)測(cè)年報(bào)》，未來(lái)20年中國(guó)市場(chǎng)將接收50座以上客機(jī)6218架。其中，4195架為單通道干線客機(jī)，該機(jī)型在全部需求中占比高達(dá)67%，總金額高達(dá)3900億美元，約合2.5萬(wàn)億元人民幣。
如果說(shuō)過(guò)去四十年的信息革命主要是靠IT技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)，那么，如今推動(dòng)第四次工業(yè)革命的一個(gè)重要力量就是人工智能。與前幾次科技浪潮不同，中國(guó)在這場(chǎng)人工智能競(jìng)賽中不是追隨者，而是實(shí)力不容小覷的主導(dǎo)者。
中國(guó)一家知名互聯(lián)網(wǎng)公司日前發(fā)布的研究報(bào)告顯示，美國(guó)人工智能企業(yè)數(shù)量占全球總量的41%，中國(guó)占比23%，排名第二；美國(guó)人工智能企業(yè)融資總額占全球%，中國(guó)以%的占比緊隨其后。
在新能源汽車(chē)領(lǐng)域，中國(guó)企業(yè)同樣展現(xiàn)出蓬勃的創(chuàng)新活力。來(lái)自科技部的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年末，中國(guó)新能源轎車(chē)產(chǎn)量突破50萬(wàn)輛，保有量超越100萬(wàn)輛，在全球占比達(dá)50%。
全球知名戰(zhàn)略管理咨詢(xún)公司羅蘭貝格前段時(shí)間發(fā)布的《2017年第二季度全球電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展指數(shù)》報(bào)告顯示，中國(guó)首次在電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展指數(shù)排名中取得全球第一。在業(yè)界專(zhuān)家看來(lái)，中國(guó)新能源電動(dòng)車(chē)已在技術(shù)、市場(chǎng)和網(wǎng)聯(lián)方面取得了優(yōu)勢(shì)。
第四次工業(yè)革命與以往不同，它會(huì)對(duì)當(dāng)前的工業(yè)產(chǎn)生顛覆性影響，開(kāi)啟以智能生產(chǎn)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、數(shù)字集成、共享經(jīng)濟(jì)等為特征的新范式，這種全面改革還會(huì)推動(dòng)傳統(tǒng)制造模式和組織模式的變革，使國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工的微笑曲線發(fā)生變形。賽迪智庫(kù)規(guī)劃所新興產(chǎn)業(yè)研究室副主任侯雪表示。
各路投資機(jī)構(gòu)搶先布局
伴隨我國(guó)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)大格局浮出水面，A股市場(chǎng)也正在經(jīng)歷一輪新的牛股變遷。今年以來(lái)，兩股力量主導(dǎo)著A股的結(jié)構(gòu)性行情：一方面，得益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，過(guò)去深陷泥潭的傳統(tǒng)行業(yè)獲得新生，受到了投資者的追捧；另一方面，領(lǐng)跑工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新能源汽車(chē)、人工智能、高端制造等領(lǐng)域牛股頻出，引各路資本追逐。
以鋰資源龍頭企業(yè)、年內(nèi)股價(jià)漲逾130%的天齊鋰業(yè)為例，受下游新能源汽車(chē)產(chǎn)量快速增長(zhǎng)拉動(dòng)，公司業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng)。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入億元，同比增長(zhǎng)%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)9.24億元，較上年同期增加%。
根據(jù)最新披露的半年報(bào)，天齊鋰業(yè)同時(shí)受到了公募、中央?yún)R金、社保等多家機(jī)構(gòu)的垂青。中央?yún)R金繼續(xù)持股萬(wàn)股，穩(wěn)坐公司第三大流通股東席位；全國(guó)社�；鹚囊蝗M合在上季度600萬(wàn)股的基礎(chǔ)上再增倉(cāng)399萬(wàn)股；匯添富外延增長(zhǎng)、易方達(dá)科訊混合、上投摩根內(nèi)需動(dòng)力股票等3只基金共新進(jìn)1576萬(wàn)股。此外，香港中央結(jié)算公司也新進(jìn)了萬(wàn)股。
人工智能板塊同樣獲得多家機(jī)構(gòu)的關(guān)注與布局。渤海證券預(yù)計(jì)，2020年全球AI市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1190億元，年復(fù)合增速約19.7%；同期中國(guó)人工智能市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)91億元，年復(fù)合增速超50%。事實(shí)上，隨著人口老齡化、人力成本攀升，以及危重工種從事意愿降低，AI的商業(yè)化進(jìn)程正逐步加快。
以科大訊飛為例，東興證券在上月發(fā)布的一份研報(bào)中表示，該公司AI+行業(yè)戰(zhàn)略成果不斷顯現(xiàn)，教育產(chǎn)品和服務(wù)業(yè)務(wù)進(jìn)入收獲階段。該公司在客服、教育、醫(yī)療、司法、智慧城市等重點(diǎn)行業(yè)，通過(guò)核心技術(shù)創(chuàng)新+行業(yè)應(yīng)用數(shù)據(jù)及行業(yè)專(zhuān)家經(jīng)驗(yàn)的整合，聚焦行業(yè)需求持續(xù)迭代，形成了廣大用戶(hù)可實(shí)實(shí)在在感知的人工智能應(yīng)用成果。
半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中央?yún)R金、QFII、信托等機(jī)構(gòu)對(duì)科大訊飛也做了重點(diǎn)布局。其中，中央?yún)R金在二季度末繼續(xù)持有萬(wàn)股不變；阿布達(dá)比投資局和財(cái)富騏驥定增27號(hào)集合資金信托計(jì)劃分別新進(jìn)642.6萬(wàn)股和699萬(wàn)股。
此外，無(wú)論是從數(shù)據(jù)還是市場(chǎng)人士的選擇來(lái)看，高端制造正在成為新的投資熱點(diǎn)。實(shí)際上，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的大背景下，高端制造業(yè)已經(jīng)體現(xiàn)出明顯的領(lǐng)跑特點(diǎn)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，從2012年1月4日至2017年9月5日，中證高端制造主題指數(shù)上漲61.739%，同期上證綜指漲幅為53.87%。將時(shí)間跨度再拉長(zhǎng)，2008年11月以來(lái)，中證高端制造主題指數(shù)上漲241%，遠(yuǎn)超同期滬深300指數(shù)131.84%的漲幅，充分表明高端制造業(yè)具有穿越周期波動(dòng)的能力。
數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)高端制造板塊的多只個(gè)股，均在二季度獲得了機(jī)構(gòu)加倉(cāng)。具體來(lái)看，重倉(cāng)先導(dǎo)智能的基金數(shù)量從一季度末的27只增至二季度末的49只，其中匯添富旗下3只基金共持有1165萬(wàn)股。重倉(cāng)持有濰柴動(dòng)力的基金數(shù)量從一季度末的21只增長(zhǎng)至二季度末的43只。重倉(cāng)信維通信的基金數(shù)量從一季度末的62只增長(zhǎng)至二季度末的71只，另外花旗環(huán)球金融有限公司和德意志銀行兩家QFII分別新進(jìn)和增持了該股。
公募基金盯上市場(chǎng)新風(fēng)口
在多家公募基金看來(lái)，作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、人工智能、高端制造等板塊具有長(zhǎng)期成長(zhǎng)能力，且超額收益顯著，是資本市場(chǎng)愿意加大投資的重要方向。
前海開(kāi)源工業(yè)革命4.0混合的基金經(jīng)理薛小波表示，工業(yè)革命4.0即以智能制造為主導(dǎo)的第四次工業(yè)革命，旨在通過(guò)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新一代信息技術(shù)在制造業(yè)的集成應(yīng)用，將制造業(yè)推向智能化。工業(yè)革命4.0將給制造業(yè)帶來(lái)技術(shù)、產(chǎn)品、工藝、服務(wù)的全方位創(chuàng)新，不斷孕育和催生新技術(shù)、新業(yè)態(tài)和新模式，是產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級(jí)的方向。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景下，工業(yè)革命4.0相關(guān)行業(yè)和公司將超越整體經(jīng)濟(jì)增速發(fā)展，具備高成長(zhǎng)性和高確定性。
嘉實(shí)主題新動(dòng)力的基金經(jīng)理齊海滔持同樣觀點(diǎn)。他認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的大背景下，尋找符合改革和轉(zhuǎn)型主線的投資標(biāo)的，是組合長(zhǎng)期取得超額收益的主要手段。符合這一主線的行業(yè)和個(gè)股將作為組合的核心配置長(zhǎng)期持有，如大健康、產(chǎn)業(yè)升級(jí)（半導(dǎo)體、智能制造）、新能源汽車(chē)等。
廣發(fā)高端制造股票型基金經(jīng)理吳超認(rèn)為，由中國(guó)制造向中國(guó)創(chuàng)造和中國(guó)智造轉(zhuǎn)型升級(jí)，必將引領(lǐng)中國(guó)制造業(yè)的二次騰飛。行業(yè)布局方面，具有持續(xù)成長(zhǎng)能力、估值合理的優(yōu)質(zhì)高端制造龍頭公司獲取超額收益機(jī)會(huì)更多。新能源汽車(chē)、LED、智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈、重卡等高端制造行業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。
富國(guó)基金表示，未來(lái)高端制造行業(yè)是圈肥田，游深水的領(lǐng)域，肥田意味著高利潤(rùn)，而深水意味著市場(chǎng)空間、技術(shù)壁壘及核心競(jìng)爭(zhēng)力將決定未來(lái)企業(yè)的市場(chǎng)份額。此外，把更多人力集中在研發(fā)領(lǐng)域，中國(guó)企業(yè)有可能因此擺脫一直位于價(jià)值鏈低端的狀態(tài)，獲得更豐厚的利潤(rùn)。
翻閱基金半年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，在基金經(jīng)理的下一步投資布局中，新能源汽車(chē)、人工智能和高端制造等詞匯頻頻出現(xiàn)，這意味著未來(lái)A股市場(chǎng)的新風(fēng)口已經(jīng)呼之欲出。
我仍然堅(jiān)定看好環(huán)保低碳行業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要方向，智能制造、電動(dòng)汽車(chē)、新能源新材料等自下而上的行業(yè)創(chuàng)新正處于爆發(fā)前夜，未來(lái)這個(gè)領(lǐng)域會(huì)產(chǎn)生一批成長(zhǎng)空間巨大的龍頭企業(yè)。嘉實(shí)環(huán)保低碳股票的基金經(jīng)理李化松在半年報(bào)中表示。
銀河滬深300價(jià)值指數(shù)基金的基金經(jīng)理羅博認(rèn)為，接下來(lái)促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的紅利是智力紅利，體現(xiàn)在創(chuàng)新和勞動(dòng)生產(chǎn)率的提升，包括一些技術(shù)創(chuàng)新性公司和智能制造類(lèi)的公司，以及企業(yè)級(jí)服務(wù)的公司具有持續(xù)的投資價(jià)值。主題投資上，關(guān)注新能源汽車(chē)+人工智能。
我們看好新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈及各種科技產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì)。特斯拉的成功倒逼傳統(tǒng)車(chē)廠加速進(jìn)入新能源汽車(chē)領(lǐng)域，而新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈如同手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈一樣，大部分配套產(chǎn)業(yè)都在中國(guó)，中國(guó)企業(yè)能充分享受到全球新能源汽車(chē)爆發(fā)增長(zhǎng)帶來(lái)的紅利。假以時(shí)日，中國(guó)會(huì)出現(xiàn)越來(lái)越多的優(yōu)質(zhì)科技股。景順長(zhǎng)城景頤豐利的基金經(jīng)理表示。
制作：?jiǎn)瘟楮Q┃圖編：尤其 |
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