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隨著國(guó)內(nèi)新冠肺炎疫情得到控制，A股市場(chǎng)逐漸回暖，其中消費(fèi)、科技兩大板塊并駕齊驅(qū)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年5月6日，申萬(wàn)食品飲料、通信行業(yè)指數(shù)近3個(gè)月漲幅均超過(guò)10%。在消費(fèi)、科技兩條投資主線(xiàn)下，不少基金凈值近期迭創(chuàng)新高，同源數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，國(guó)投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)最新單位凈值為元，復(fù)權(quán)單位凈值達(dá)元，創(chuàng)成立以來(lái)歷史新高。另銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至5月1日，國(guó)投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)過(guò)去五年回報(bào)達(dá)%，在同類(lèi)119只普通偏股型基金中排名第1。
國(guó)投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)基金成立于2011年12月13日，是一只運(yùn)作超8年的基金。據(jù)了解，該基金的投資思路主要是沿著產(chǎn)業(yè)變遷和消費(fèi)升級(jí)的方向，優(yōu)選賽道，關(guān)注行業(yè)景氣，分享優(yōu)質(zhì)公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)，去獲取絕對(duì)收益和相對(duì)收益�；鸬囊患緢�(bào)顯示，國(guó)投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)基金主要配置在創(chuàng)新藥、休閑食品、物業(yè)管理、裝配式建筑、電子、生鮮超市、計(jì)算機(jī)等代表產(chǎn)業(yè)變遷、消費(fèi)升級(jí)方向的細(xì)分行業(yè)。這一配置為組合帶來(lái)了顯著的超額收益，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至5月1日，國(guó)投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)基金過(guò)去6個(gè)月回報(bào)為%，在同類(lèi)215只基金中排名第2。從中長(zhǎng)期看，國(guó)投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)基金過(guò)去一年、過(guò)去兩年分別取得了%、%的回報(bào)，均位居同類(lèi)190只、158只產(chǎn)品第6，展現(xiàn)出穩(wěn)健的獲取長(zhǎng)期回報(bào)的能力。
“優(yōu)選賽道，陪伴優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長(zhǎng)”，這一簡(jiǎn)單理念也折射著基金經(jīng)理的投資哲學(xué)。國(guó)投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理孫文龍從2015年3月14日接手管理，經(jīng)過(guò)多年磨礪，孫文龍形成了較為完善的投資和交易體系，他希望組合能夠反映時(shí)代特征，能夠分享社會(huì)發(fā)展的成果，與時(shí)俱進(jìn)，跟上時(shí)代的步伐。在選股方面，孫文龍會(huì)首先進(jìn)行財(cái)務(wù)初選，從ROIC、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債率等定量指標(biāo)篩選。然后通過(guò)研究生意模式、成長(zhǎng)空間，尋找行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)的公司。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，孫文龍自2015年3月14日管理國(guó)投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)基金以來(lái)，任職總回報(bào)達(dá)166%。
據(jù)了解，孫文龍擔(dān)任研究員時(shí)覆蓋通信、電子等新興行業(yè)，對(duì)產(chǎn)業(yè)周期有深刻的理解。他認(rèn)為，科技行業(yè)一直推動(dòng)著人類(lèi)的進(jìn)步，創(chuàng)造了巨大的物質(zhì)財(cái)富，極大地改善了普通人的生活，也醞釀了大量的投資機(jī)會(huì)。投資者可根據(jù)自己的持股期限出發(fā)進(jìn)行選擇，清楚自己的能力圈、找到安全邊際、懂得什么時(shí)候退出，總是能夠分享到產(chǎn)業(yè)變遷帶來(lái)的回報(bào)。孫文龍認(rèn)為未來(lái)10年新能源車(chē)帶動(dòng)的汽車(chē)的電動(dòng)化和智能化孕育較好的投資機(jī)會(huì)，他也希望能夠分享其中偉大企業(yè)的成長(zhǎng)，能夠給持有人帶來(lái)回報(bào)。
對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)，孫文龍表示總體上對(duì)市場(chǎng)保持中性偏樂(lè)觀的看法，A股市場(chǎng)沒(méi)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，首先目前市場(chǎng)整體估值水平處于相對(duì)低位，滬深300的TTM估值水平較低，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)依然處于較高水平；其次，國(guó)內(nèi)逐步擺脫疫情影響，經(jīng)濟(jì)1季度最差，2、3季度逐步回升，政策逆周期調(diào)節(jié)，流動(dòng)性寬裕；海外方面，疫情雖然不如中國(guó)控制的好，但最恐慌的階段可能已經(jīng)過(guò)去，對(duì)A股的沖擊減弱。孫文龍判斷市場(chǎng)還處于震蕩狀態(tài)，走出趨勢(shì)性行情需要市場(chǎng)對(duì)企業(yè)盈利底部的確認(rèn)。他也提醒投資者需注意海外疫情反復(fù)依然有不確定性。 |
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