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這一篇應(yīng)該是知乎最好的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和基金的科普文章，回答這個(gè)問題共分為九個(gè)部分：
一、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)簡(jiǎn)介
二、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)現(xiàn)在的估值
三、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盈利能力和彈性
四、創(chuàng)業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板50、創(chuàng)業(yè)板綜指對(duì)比
五、按基金成立時(shí)間篩選
六、按基金規(guī)模選擇
七、按照業(yè)績(jī)選擇
八、跟蹤誤差和費(fèi)率
九、給出建議
一、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)簡(jiǎn)介
1、定義
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是深交所多層次資本市場(chǎng)的核心指數(shù)之一，由最具代表性的100家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)股票組成，反映創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)層次的運(yùn)行情況。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)新興產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)占比高，成長(zhǎng)性突出，兼具價(jià)值尺度與投資標(biāo)的的功能。主要信息和指標(biāo)見下表：
2、市值情況
統(tǒng)計(jì)一下幾個(gè)主要寬基指數(shù)的市值情況，本次還加上了創(chuàng)業(yè)板50和創(chuàng)業(yè)板綜指作為參考
如上圖所示：
上證50是白馬股的代表指數(shù)，僅僅50只成分股市值就占據(jù)A股的35%，三分之一還強(qiáng)；
滬深300大盤藍(lán)籌股的代表指數(shù)，300只成分股市值就占據(jù)A股的62%，六成還多；
中證500是中小盤股的代表指數(shù)，雖然成分股有500只之多，但僅占A股市值的13%左右，平均市值155億多點(diǎn)。
創(chuàng)業(yè)板是中小盤股的代表指數(shù)，成分股有100只，占A股市值的4%左右，平均市值240億左右，它的平均市值要比中證500的平均市值多了近100億。
創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)是中小盤股的代表指數(shù)，成分股有50只，占A股市值的2.7%左右，平均市值320億左右，它的平均市值要比創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市值多了近70億。
創(chuàng)業(yè)板綜指包含了所有在創(chuàng)業(yè)板上市的股票，共計(jì)756只，占A股總市值的8.7%，平均市值68億。
3、成分股權(quán)重
如上圖所示，我把創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成分股按照權(quán)重從高到低排列，權(quán)重最高的是溫氏股份%，權(quán)重最低的是華寶股份%；上圖中的前20大成分股占比達(dá)到了%,權(quán)重分布不均，因此用加權(quán)估值的方法比較妥當(dāng)。
4、行業(yè)分布
1、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)已經(jīng)聚集了一批新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、高端裝備制造、新能源汽車、新型原材料等中國市場(chǎng)高精尖企業(yè)；
2、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)單一行業(yè)占比過大，比如信息技術(shù)、醫(yī)藥衛(wèi)生、工業(yè)占比均比較大，易受單一行業(yè)影響。
3、創(chuàng)業(yè)板2009年成立，到目前為止有10年的歷史，但相對(duì)其他寬基指數(shù)歷史較短；
4、創(chuàng)業(yè)板大多為新興行業(yè)，很多上市公司的盈利還不是很穩(wěn)定，導(dǎo)致估值明顯高于其他寬基指數(shù)。
二、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)現(xiàn)在的估值
這里直接就用十年加權(quán)估值來看下吧。
仔細(xì)觀察一下：
1、創(chuàng)業(yè)板十年歷史中經(jīng)歷了兩次低谷分別是：2012年初-2013年初，當(dāng)時(shí)的最低估值在31倍PE左右；第二次2018年下半年-2019年能月初，這段時(shí)間的最低估值在28.5倍PE附近，也達(dá)到了創(chuàng)業(yè)板歷史最低估值；
2、實(shí)際上在創(chuàng)業(yè)板十年的歷史中經(jīng)歷了兩輪牛市，第一輪2013年初-2014年初估值最高69倍PE；這一輪創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的牛市從時(shí)間上看是領(lǐng)先于大盤股的；第二輪2014年5月-2015年6月，估值又急速上升最大達(dá)到了135倍。
3、目前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)加權(quán)估值倍，估值中位數(shù)近50倍，十年百分位50%左右，無論從絕對(duì)值還是相對(duì)值來說都比較高了，有的話就持有，沒有的話就不要買入啦。
在看下PB估值，目前絕對(duì)值是4.44倍，中位數(shù)4.73倍，十年百分位38%。也不算太便宜，一般寬基指數(shù)我會(huì)把PE和PB估值百分位求一個(gè)算數(shù)平均數(shù)作為綜合估值，比如目前的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)綜合估值=（50%+38%）/2=44%,也就是綜合分位點(diǎn)44%。 |
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