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張勇
截至2011年8月25日收盤，成立僅兩年多的創(chuàng)業(yè)板總市值已經(jīng)9086億元，距離萬億元總市值大關僅一步之遙。而值得關注的是，創(chuàng)業(yè)板成立的這兩年里，滬深兩市主板總市值卻在逐年下降。
根據(jù)WIND資訊系統(tǒng)統(tǒng)計顯示，伴隨著股權分置改革和創(chuàng)業(yè)板的推出，A股市場的行業(yè)分布也發(fā)生著重大的變化，不僅更多重要行業(yè)的公司出現(xiàn)在A股名單中，新興行業(yè)的比重也在悄然加重。
雖然從具體的數(shù)值上而言，這種變化僅僅是微調(diào)，但從長遠來看，A股市值占比的變化必然反映出中國經(jīng)濟結構轉型。
市值占比微調(diào)
統(tǒng)計顯示，自2006年8月23日以來，A股不同行業(yè)市值的占比發(fā)生了微調(diào)，A股市場的行業(yè)區(qū)別更加合理，一些變化也折射出中國經(jīng)濟結構的轉型。
WIND系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，若以市值來排名，多元化銀行、綜合性石油天然氣、煤炭與消費用燃料、房地產(chǎn)開發(fā)以及建筑、農(nóng)業(yè)機械與重型卡車名列目前市值排名前五大行業(yè)。其中多元化銀行總市值高達億元，占比為0.19%。
值得注意的是，2006年多元化保險及人壽與健康保險的市值還是零，而在2007年之后則開始市值占比迅速提升，說明金融行業(yè)中重要的保險公司出現(xiàn)在A股中，二者總市值目前的排名分別高居第14名和第18名，占比都達到了0.02%。
而若是以成份股個數(shù)為指標進行排列，行業(yè)排名則與市值差別很大，其中前五位分別是房地產(chǎn)開發(fā)、工業(yè)機械、基礎化工、電氣部件與設備和金屬非金屬，五個行業(yè)的具體公司家數(shù)分別為152、147、102、87和66。
雖然房地產(chǎn)行業(yè)的公司家數(shù)位列第一，而且逐年增長，但其市值占比卻在逐年下降。
WIND統(tǒng)計顯示，房地產(chǎn)行業(yè)總市值從2009年最高時的1.25萬億元下降至今年的1.18萬億元，市場占比也從2007年的0.06%下降至目前的0.04%。
市值直接關系到公司外部形象和自身的融資發(fā)展，是衡量公司業(yè)績和前景的重要指標�？偸兄凳鞘袌鰧緝r值的認知和評價，反映了公眾對公司未來發(fā)展的信心。股權分置和全流通改革后，中國股市向有效市場邁出了具有轉折意義的一步，市值的重要性進一步加強。
但實際上，雖然單個上市公司的市值變化比較受人關注，但行業(yè)總體市值的變化卻很少人問津。然而，行業(yè)市值的變化卻能夠在很大程度上反映出投資者的趨向和社會經(jīng)濟結構的轉變。
新興產(chǎn)業(yè)加重
WIND資訊系統(tǒng)的統(tǒng)計結果還揭示出，新興產(chǎn)業(yè)的力量正在迅猛增長。
統(tǒng)計顯示，五年前，互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務行業(yè)還沒有一家上市公司，而截至目前，這一行業(yè)上市公司數(shù)量已經(jīng)達到11家，名列所有行業(yè)的第56名。
而從大類行業(yè)市值比較圖也能看到，新興產(chǎn)業(yè)較為集中的社會服務業(yè)、信息技術業(yè)的市值已經(jīng)遠遠超過農(nóng)林牧漁及建筑業(yè)。
另外，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司的數(shù)量增加速度也從另一面說明，新興產(chǎn)業(yè)的增長速度明顯。數(shù)據(jù)顯示，截至2011年8月25日，創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量已經(jīng)躍升至256家，中小板公司更是已經(jīng)達到了607家。
同時有分析師指出，值得注意的是，雖然中小板和創(chuàng)業(yè)板是新興產(chǎn)業(yè)較為集中的板塊，但包括主板在內(nèi)的整個A股中涉及新興產(chǎn)業(yè)的公司非常多。
據(jù)東吳基金的相關統(tǒng)計，目前A股市場中新興產(chǎn)業(yè)上市公司多達536家。從市值上來看，涉及七大新興產(chǎn)業(yè)的A股公司總市值約為4萬億元人民幣，占總體A股市值的17%。其中，新能源產(chǎn)業(yè)市值最大，達到億元，A 股數(shù)目144家；新一代信息技術次之，達8500億元，股票數(shù)目127家；節(jié)能環(huán)保則有8000億元，公司121家；新材料市值達到6500億元，公司89家；新能源汽車與高端裝備制造分別為5400億元和4500億元，公司分別為51家和63家；而生物醫(yī)療最少，為3800億元，公司54 家。
中國新興產(chǎn)業(yè)現(xiàn)占總體A股市值的17%。東吳基金吳蘇認為，考慮到與納斯達克之間的異同之處，預計未來十年這些產(chǎn)業(yè)將會快速發(fā)展，并在2020 年占總體A股市值25%左右。按照此路徑，如果A股市值每年復合增長為10%，那么便意味著新興產(chǎn)業(yè)將會復合增長14%，每年超出市場增速4個百分點。如果最終新興產(chǎn)業(yè)的新增市值有三分之一來自新發(fā)行或配售，那么現(xiàn)有的市值仍然會復合增長13%，每年超過市場增速3個百分點。
交易所競爭
深交所副總經(jīng)理周明近日對媒體介紹說，自2004年新和成等8家公司首批掛牌中小板以來，中小板600多家上市公司首次公開募股融資金額超過4000億元。目前中小板股票的總市值已經(jīng)達到3.5萬億元，流通市值1.8萬億元，平均市盈率倍。
中小板設立7年來，行業(yè)結構不斷優(yōu)化，地域分布不斷擴大。中小板上市公司已經(jīng)擴張到22個行業(yè)，覆蓋了全國31個省市。
中小板公司主要集中在機械設備儀表、石油化學塑膠塑料以及金屬非金屬等三大支柱產(chǎn)業(yè)，信息技術業(yè)、電子、醫(yī)藥、生物制品等行業(yè)的比重正在持續(xù)上升。同時，從過往7年的情況看，中小企業(yè)上市公司在IPO后的成長，呈現(xiàn)出典型的先抑后揚的耐克型曲線特點。
同時，創(chuàng)業(yè)板的數(shù)量也在兩年內(nèi)迅猛增加，總數(shù)已經(jīng)達到256家，總市值接近一萬億元。
事實上，在中小板和創(chuàng)業(yè)板呈現(xiàn)幾何增長的同時，一直是主板主要組成部分的滬市則反而呈現(xiàn)“萎縮”的局面。WIND數(shù)據(jù)顯示，2009年、2010年及2011年的主板市值分別是萬億元、萬億元和萬億元。
雖然這一數(shù)據(jù)中包含了深證主板，但眾所周知深圳主板基本已經(jīng)停止了IPO，因此這一組數(shù)據(jù)明顯反映出滬市的“沒落”。
因此，2010年11月上交所開始爭取首發(fā)規(guī)模5000萬-8000萬之間上市公司的爭奪，使得一些帶有新興產(chǎn)業(yè)概念的小市值上市公司也開始出現(xiàn)在上交所。
不過諸多分析人士指出，從目前來看，新興產(chǎn)業(yè)上市公司在深交所的規(guī)模還是要遠遠大于上交所，這種局面或許在未來仍將持續(xù)。 |
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