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公募基金積極備戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板改革11家已上報(bào)主題基金
金融界
原標(biāo)題:公募基金積極備戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板改革11家已上報(bào)主題基金來源:證券日?qǐng)?bào)
自4月27日創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革落地至今,已將近一個(gè)月的時(shí)間。在創(chuàng)業(yè)板改革穩(wěn)步推進(jìn)的同時(shí),公募基金也在積極備戰(zhàn),多維度助力創(chuàng)業(yè)板改革。
近日,《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪十余家公募機(jī)構(gòu)后了解到,公募機(jī)構(gòu)正從三個(gè)層面,迎接創(chuàng)業(yè)板改革帶來的“活水”。首先,創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革落地后,11家公募機(jī)構(gòu)積極上報(bào)創(chuàng)業(yè)板主題基金;其次,多家公募機(jī)構(gòu)已進(jìn)行投研框架升級(jí),加大創(chuàng)業(yè)板研究配置;最后,一些公募機(jī)構(gòu)將工作重心放在“老產(chǎn)品”上,為確,F(xiàn)有產(chǎn)品穩(wěn)定運(yùn)行,已在制度上做了思考。
11家公募基金
上報(bào)創(chuàng)業(yè)板主題基金
隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的落地,公募基金在新產(chǎn)品規(guī)劃及申報(bào)上有了很多新動(dòng)作。《證券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)行政審批進(jìn)程統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn),截至5月20日,今年已有11家公募機(jī)構(gòu)上報(bào)創(chuàng)業(yè)板主題基金,目前進(jìn)度均顯示材料已被接受,等待進(jìn)一步審核。
根據(jù)上報(bào)創(chuàng)業(yè)板主題基金的時(shí)間順序,這11家公募基金先后為中歐基金、博時(shí)基金、大成基金、萬家基金、富國(guó)基金、華安基金、銀華基金、南方基金、中融基金、廣發(fā)基金、華夏基金。11家基金上報(bào)的產(chǎn)品主要有兩類:一是創(chuàng)業(yè)板2年封閉混合基金;二是創(chuàng)業(yè)板2年定開混合基金。其中,博時(shí)基金、萬家基金、華夏基金申報(bào)的產(chǎn)品為定期開放運(yùn)作模式,其余產(chǎn)品均為2年封閉運(yùn)作模式。
博時(shí)基金在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,“希望博時(shí)創(chuàng)業(yè)板兩年定期開放混合型證券投資基金能充分參與和把握創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革帶來的成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新上市公司的投資機(jī)會(huì),以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)改革方向?yàn)樽谥,力?zhēng)為投資者創(chuàng)造更多的投資回報(bào)!
南方基金對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,“為更好地滿足廣大投資者的投資理財(cái)需求,降低投資者的理財(cái)成本,南方創(chuàng)業(yè)板交易型開放式指數(shù)證券投資基金、聯(lián)接基金A類及C類份額的管理費(fèi)年費(fèi)率由0.50%調(diào)低至0.15%,托管費(fèi)年費(fèi)率由0.10%調(diào)低至0.05%!
《證券日?qǐng)?bào)》記者在采訪多家暫未申報(bào)創(chuàng)業(yè)板主題基金的公募機(jī)構(gòu)時(shí)了解到,很多公募機(jī)構(gòu)已對(duì)創(chuàng)業(yè)板主題基金新產(chǎn)品進(jìn)行了規(guī)劃設(shè)計(jì),等待政策進(jìn)一步明確后,將積極進(jìn)行申報(bào)。
新華基金研究總監(jiān)張霖在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,“我們已經(jīng)開始對(duì)新產(chǎn)品的規(guī)劃設(shè)計(jì)進(jìn)行初步構(gòu)想!
在采訪中,張霖向記者提到公募基金在設(shè)立創(chuàng)業(yè)板主題基金產(chǎn)品上的三類設(shè)想:一是根據(jù)創(chuàng)業(yè)板已上市企業(yè)的行業(yè)分布,提出針對(duì)性的指數(shù)設(shè)計(jì)方案!耙?yàn)閯?chuàng)業(yè)板定位的創(chuàng)新,將更向創(chuàng)新行業(yè)特性轉(zhuǎn)變,這為公募基金推出指數(shù)產(chǎn)品提供了更大空間。首先,在寬基指數(shù)上,我們可以擁有更多的選擇;其次,我們可以針對(duì)創(chuàng)業(yè)板設(shè)計(jì)更多的行業(yè)指數(shù)。目前深證行業(yè)指數(shù)基本以深交所上市股票為選擇全集,日后隨著創(chuàng)業(yè)板的擴(kuò)容,我們可以直接設(shè)計(jì)以創(chuàng)業(yè)板為選擇范圍的行業(yè)指數(shù)!睆埩乇硎。
第二是直接設(shè)計(jì)戰(zhàn)略配售基金!澳壳皝砜矗瑧(zhàn)略配售的參與度較低,如果未來創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)較多,可以專門設(shè)立創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金,作為戰(zhàn)略投資者參與創(chuàng)業(yè)板的戰(zhàn)略配售!
第三是設(shè)計(jì)定增基金!俺藙(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革外,還需要關(guān)注再融資制度的改革,這同樣是政策給予的重要紅利。再融資新規(guī)取消了創(chuàng)業(yè)板上市公司公開發(fā)行證券最近一期末資產(chǎn)負(fù)債率高于45%的要求等政策,有利于定增市場(chǎng)的繁榮,增加資金參與創(chuàng)業(yè)板定增的積極性。我們也將嘗試?yán)煤眠@一政策紅利,研究設(shè)立專門的定增基金,參與6個(gè)月的競(jìng)價(jià)定增,為上市公司融資服務(wù),為投資者參與服務(wù)!睆埩貙(duì)記者說道。
不過,也有一部分公募機(jī)構(gòu)仍在觀望中。某大型公募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,“由于目前政策尚未完全公布,設(shè)計(jì)新產(chǎn)品仍有很大不確定性,市場(chǎng)反響也未知,所以在新產(chǎn)品設(shè)計(jì)上,我們還會(huì)積極進(jìn)行調(diào)研,去觀察市場(chǎng)和客戶的態(tài)度!
研究創(chuàng)業(yè)板
公募機(jī)構(gòu)加大配置力度
一些公募機(jī)構(gòu)雖然還未上報(bào)創(chuàng)業(yè)板主題基金新產(chǎn)品,卻已經(jīng)在公司的投資研究框架中提高了對(duì)創(chuàng)業(yè)板及創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的研究,增加投研隊(duì)伍,完善內(nèi)部定價(jià)體系及方法論,夯實(shí)公募機(jī)構(gòu)專業(yè)投資研究的能力。
“2020年是國(guó)內(nèi)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)一步深化改革的大年,注冊(cè)制的創(chuàng)業(yè)板基金排名推行是本輪改革的核心。”建信基金在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,“在投資風(fēng)格上,公司投研會(huì)對(duì)注冊(cè)制背景下市場(chǎng)投資風(fēng)格的變化更加重視,公司配置也進(jìn)一步向行業(yè)龍頭及優(yōu)質(zhì)白馬股靠攏,并對(duì)尾部公司進(jìn)行更嚴(yán)格的風(fēng)控篩查。另外,在新股分析中,我們引入了更加多樣化的估值方法,在二級(jí)市場(chǎng)定價(jià)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,積極參考一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)投資的定價(jià)模型,對(duì)內(nèi)部定價(jià)體系和方法論進(jìn)行完善和優(yōu)化!
中加基金向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹,“我們組建了一個(gè)投資研究小組,從研究?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)出發(fā),單獨(dú)安排了一些人做專項(xiàng)研究!
參照科創(chuàng)板的研究路線,對(duì)創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行對(duì)比研究,也成為公募機(jī)構(gòu)夯實(shí)投研團(tuán)隊(duì)的另一途徑。博時(shí)基金對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,“博時(shí)基金去年已成立科創(chuàng)板工作小組,投研人員進(jìn)行了調(diào)整和優(yōu)化。未來科創(chuàng)板工作小組將擴(kuò)充人數(shù),并承接創(chuàng)業(yè)板改革后的上市公司投研工作。
在行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)方面,新華基金向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露,“創(chuàng)業(yè)板的定位發(fā)生了變化,不單包括技術(shù)創(chuàng)新,不單追求技術(shù),還包容模式創(chuàng)新、業(yè)態(tài)創(chuàng)新。對(duì)于模式創(chuàng)新、業(yè)態(tài)創(chuàng)新的創(chuàng)業(yè)板企業(yè),我們會(huì)加大對(duì)新經(jīng)濟(jì)的研究配置,加大相關(guān)行業(yè)研究人員的配置力度,完成對(duì)涉及的相關(guān)行業(yè)及公司的深度覆蓋!
基金“老產(chǎn)品”面臨“新風(fēng)險(xiǎn)”
凈值與價(jià)格波動(dòng)可能不同步
創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊(cè)制改革后,創(chuàng)業(yè)板股票競(jìng)價(jià)交易的漲跌幅將擴(kuò)大至20%,這意味著,創(chuàng)業(yè)板股票整體波動(dòng)范圍將更大,可能會(huì)令投資范圍包含創(chuàng)業(yè)板的老基金產(chǎn)品的凈值波動(dòng)變大,使產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)變高。所以,一些公募機(jī)構(gòu)將工作重心放在了已發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板相關(guān)產(chǎn)品上,確保現(xiàn)有產(chǎn)品的穩(wěn)定運(yùn)行,保護(hù)投資者權(quán)益,并在制度上做了一些思考。
“目前,場(chǎng)內(nèi)基金遵守10%漲跌停板的限制。針對(duì)未來交易規(guī)則改變的情況,所有產(chǎn)品包括普通股票型、偏股混合型、被動(dòng)指數(shù)型和ETF,都會(huì)面臨相應(yīng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)!毙氯A基金張霖分析稱。
建信基金分析認(rèn)為,“以創(chuàng)業(yè)板ETF為例,在創(chuàng)業(yè)板漲跌幅改革后,基金在正常倉(cāng)位下的凈值理論上漲跌幅最高可達(dá)到20%,根據(jù)交易所現(xiàn)有規(guī)則,上市基金的漲跌幅限制為10%,所以現(xiàn)有基金將出現(xiàn)一些可能情況:當(dāng)基金凈值下跌超過10%時(shí),基金價(jià)格只下跌10%,第二天還存在補(bǔ)跌的可能;當(dāng)基金凈值上漲超過10%時(shí),基金價(jià)格只上漲了10%,第二天還存在補(bǔ)漲的可能。”
對(duì)上述可能,新華基金表示,“我們將建議修改場(chǎng)內(nèi)基金的漲跌幅限制,建議將場(chǎng)內(nèi)基金遵守10%漲跌停板的限制修改成20%,跟隨股票波動(dòng)范圍而變動(dòng)! |
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