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隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制改革落地，公募基金又有了新動作。日前，證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，華安基金、博時基金、中歐基金、萬家基金、富國基金和大成基金均上報了創(chuàng)業(yè)板主題2年期基金�；鹑耸勘硎�，以上6只基金為首批創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的概念基金，而封閉和定開的形式或為參與戰(zhàn)略配售而設(shè)定。具體投研框架方面，將參考現(xiàn)有科創(chuàng)板研究框架進(jìn)行調(diào)整。
采用封閉和定期開放運(yùn)作
5月7日，證監(jiān)會網(wǎng)站信息顯示，華安基金、博時基金、中歐基金、萬家基金、富國基金和大成基金均上報了創(chuàng)業(yè)板主題2年期基金，分別是華安創(chuàng)業(yè)板主題2年封閉運(yùn)作混合、中歐創(chuàng)業(yè)板2年封閉運(yùn)作混合、大成創(chuàng)業(yè)板精選兩年封閉運(yùn)作混合、博時創(chuàng)業(yè)板兩年定期開放混合、富國創(chuàng)業(yè)板優(yōu)選兩年封閉運(yùn)作靈活配置、萬家創(chuàng)業(yè)板2年定期開放混合，進(jìn)度跟蹤均顯示于5月7日接受材料。值得注意的是，6只產(chǎn)品中，4只采取兩年封閉運(yùn)作的模式，2只則采用兩年定期開放的形式。對此，一位基金人士稱，以上6只基金為首批創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的配套基金，采用封閉和定期開放運(yùn)作主要為了之后參與創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售。
博時基金相關(guān)人士表示，博時創(chuàng)業(yè)板兩年定期開放混合型證券投資基金以創(chuàng)業(yè)板相關(guān)證券資產(chǎn)為主要投資方向，將充分參與和把握創(chuàng)業(yè)板注冊制改革帶來的成長型創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新上市公司的投資機(jī)會。同時，該基金以服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和資本市場改革方向為宗旨，力爭為投資者創(chuàng)造更多的投資回報。泓德基金也表示，或?qū)⑻嵘龖?zhàn)略配售基金的投資價值�！�2018年7月，6只戰(zhàn)略配售封閉式公募基金發(fā)售，當(dāng)時這一做法是為海外上市公司回歸A股做出資金準(zhǔn)備。然而，這幾只基金成立以來，例如紅籌、同股不同權(quán)的公司均未真正意義在A股上市。若創(chuàng)業(yè)板改革的落地方案能在此方面有所突破，則戰(zhàn)略配售基金的投資價值將得到提升�！�
利于長期投資
近期，證監(jiān)會層面發(fā)布了相應(yīng)規(guī)章制度向市場公開征求意見，創(chuàng)業(yè)板試點注冊制改革正式啟動。對此，基金公司投研框架是否會進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整？博時科技創(chuàng)新混合基金經(jīng)理肖瑞瑾表示，投資研究框架將參考現(xiàn)有科創(chuàng)板研究框架進(jìn)行調(diào)整，分為三方面：第一，加強(qiáng)對處于產(chǎn)業(yè)周期早期的科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行研究定價，從技術(shù)、產(chǎn)品、渠道多維度進(jìn)行考察，加強(qiáng)對企業(yè)技術(shù)路線、專利和技術(shù)壁壘的研究，突出科創(chuàng)研究特點；第二，加強(qiáng)全球比較、科創(chuàng)板對比研究，創(chuàng)業(yè)板新上非盈利公司的研究和估值定價向科創(chuàng)板和納斯達(dá)克等海外成熟市場進(jìn)行借鑒；第三，估值指標(biāo)增加更豐富的P/S、、、產(chǎn)業(yè)市值比等指標(biāo)評估公司價值，而不是只用PE指標(biāo)，重視企業(yè)的自由現(xiàn)金流而非單純的凈利潤這一會計指標(biāo)。
從市場表現(xiàn)來看，自創(chuàng)業(yè)板試點注冊制改革公布以來，創(chuàng)業(yè)板指已上漲了逾5%。泓德基金表示，創(chuàng)業(yè)板注冊制有利于A股市場由存量博弈到做大整體創(chuàng)業(yè)板市值規(guī)模，但也會加速優(yōu)勝劣汰的過程：從指數(shù)的角度來說，沒有漲跌幅限制的美股及港股反而比A股波動更小，但從個股來說在極端情況下可能會有較大幅度的波動。長期來看，注冊制將逐步帶領(lǐng)A股向成熟市場的投資理念靠攏，博弈思維將淡化，有利于長期的機(jī)構(gòu)資金在資本市場中沉淀。 |
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