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作為業(yè)內(nèi)最早布局規(guī)模化、智慧型指數(shù)投資的基金公司之一，為方便投資者快捷投資創(chuàng)業(yè)板指、分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果，博時(shí)基金旗下?lián)碛胁⿻r(shí)創(chuàng)業(yè)板ETF以及博時(shí)創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接A、博時(shí)創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接C。
博時(shí)創(chuàng)業(yè)板ETF緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)即創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的表現(xiàn)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化，以期獲得和跟蹤標(biāo)的指數(shù)所表征的市場(chǎng)平均水平的收益。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截至5月29日，博時(shí)創(chuàng)業(yè)板ETF、博時(shí)創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接基金A/C今年以來(lái)總回報(bào)分別為%、%和%。
博時(shí)創(chuàng)業(yè)板ETF隸屬于博時(shí)指數(shù)投資品牌“指慧家”旗下，博時(shí)指慧家專注于指數(shù)投資，致力為投資者提供個(gè)性鮮明、層次豐富的全領(lǐng)域指數(shù)投資工具，前瞻把握指數(shù)化投資時(shí)代機(jī)遇，獲取超額收益。目前，指慧家旗下涵蓋核心寬基、特色主題/行業(yè)、-Beta、商品、跨境、債券等多個(gè)類別的優(yōu)質(zhì)指數(shù)產(chǎn)品，各類ETF及指數(shù)基金產(chǎn)品總規(guī)模超過680億（數(shù)據(jù)來(lái)源：博時(shí)基金相關(guān)產(chǎn)品四季報(bào)或成立公告，截至2020年一季度末）。
激發(fā)新動(dòng)力：創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革啟動(dòng)
創(chuàng)業(yè)板發(fā)展十年，涌現(xiàn)了大批業(yè)績(jī)和股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)異的公司，同時(shí)也在不斷發(fā)展、加快改革。
今年4月27日，中央全面深化改革委員會(huì)第十三次會(huì)議審議通過了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》（簡(jiǎn)稱《總體方案》）。為貫徹落實(shí)《總體方案》，證監(jiān)會(huì)層面發(fā)布了相應(yīng)四部規(guī)章制度向市場(chǎng)公開征求意見，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)。目前，公開征求意見已經(jīng)結(jié)束。
整體來(lái)看，注冊(cè)制下的創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板制度相似、定位互補(bǔ)，同時(shí)留有一定過渡期。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革主要體現(xiàn)了五個(gè)重點(diǎn)：
1、制度上要和科創(chuàng)板大體一致，防止制度套利。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制分為交易所審核問詢、證監(jiān)會(huì)履行發(fā)行注冊(cè)程序兩個(gè)環(huán)節(jié)，在注冊(cè)程序、制度、審核監(jiān)督、監(jiān)管安排等方面總體與科創(chuàng)板保持一致。
2、創(chuàng)業(yè)板定位上與科創(chuàng)板互補(bǔ)。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制定位于服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，體現(xiàn)出與科創(chuàng)板的差異化定位。投資者適當(dāng)性上，在兩年證券交易經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板新增前20個(gè)交易日日均資產(chǎn)不低于10萬(wàn)元的標(biāo)準(zhǔn)，相比科創(chuàng)板50萬(wàn)元的門檻更加寬松。
3、上市條件明顯優(yōu)化。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制綜合考慮預(yù)計(jì)市值、收入、凈利潤(rùn)等指標(biāo)，制定多元化上市條件。支持已盈利且具有一定規(guī)模的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)、紅籌企業(yè)創(chuàng)業(yè)板管理辦法上市，未盈利企業(yè)在改革實(shí)施一年以后再做評(píng)估是否可申請(qǐng)上市。
4、健全退市機(jī)制，精準(zhǔn)從快出清。主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：首先，完善退市指標(biāo)，將凈利潤(rùn)連續(xù)虧損指標(biāo)調(diào)整為“扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤(rùn)為負(fù)且營(yíng)業(yè)收入低于1億元”的復(fù)合指標(biāo)，并新增“連續(xù)20個(gè)交易日市值低于5億元”的交易類退市指標(biāo)和“信息披露或者規(guī)范運(yùn)作存在重大缺陷且未按期改正”的規(guī)范類退市指標(biāo)等。且退市觸發(fā)年限統(tǒng)一為兩年，加大“僵尸”企業(yè)和空殼公司的出清力度。其次，簡(jiǎn)化退市流程，取消暫停上市和恢復(fù)上市環(huán)節(jié)，交易類退市不再設(shè)置退市整理期，提升退市效率，優(yōu)化重大違法強(qiáng)制退市停牌安排，保障投資者交易權(quán)利。最后，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)警示，對(duì)財(cái)務(wù)類、規(guī)范類、重大違法類退市設(shè)置退市風(fēng)險(xiǎn)警示制度。
5、優(yōu)化交易制度。主要體現(xiàn)在：首先是放寬漲跌幅限制，將創(chuàng)業(yè)板股票漲跌幅限制比例從10%上調(diào)到20%；其次為優(yōu)化新股交易機(jī)制，對(duì)創(chuàng)業(yè)板新股上市前五日不設(shè)漲跌幅限制，并設(shè)置30%、60%兩檔停牌指標(biāo)以穩(wěn)定價(jià)格；再次，引入盤后定價(jià)方式；最后，優(yōu)化兩融制度和其他微觀機(jī)制的安排。
5月27日，金融委公布近期將推出的11條金融改革措施，其中，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制被排在第四條，包括出臺(tái)《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》等四部規(guī)章，發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》等八項(xiàng)主要規(guī)則，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制，建立健全對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的注冊(cè)制安排、持續(xù)監(jiān)管、發(fā)行保薦等配套制度。
展望未來(lái)：
注冊(cè)制帶動(dòng)及內(nèi)生外延增長(zhǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)下長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯
對(duì)于創(chuàng)業(yè)板未來(lái)的發(fā)展，博時(shí)創(chuàng)業(yè)板ETF基金經(jīng)理尹浩表示：創(chuàng)業(yè)板發(fā)展十年之后的今天，已經(jīng)成為高科技技術(shù)的集中地，其行業(yè)分布主要集中在機(jī)械設(shè)備、電子、計(jì)算機(jī)、傳媒和醫(yī)藥生物等高科技領(lǐng)域，特別是醫(yī)藥和TMT行業(yè)。疫情引發(fā)人們對(duì)醫(yī)藥和新基建等板塊的關(guān)注，將使得這兩個(gè)行業(yè)保持長(zhǎng)期高景氣，提升創(chuàng)業(yè)板的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力。同時(shí)，在商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)緩和與再融資新規(guī)下，創(chuàng)業(yè)板指的外延增長(zhǎng)空間也將進(jìn)一步打開。
而創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的推出，將為許多具有高成長(zhǎng)價(jià)值但不符合核準(zhǔn)制相關(guān)財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的科創(chuàng)公司降低融資門檻。并且，未來(lái)隨著資本市場(chǎng)改革的不斷深入，市場(chǎng)兩級(jí)分化或?qū)⒏鼮槊黠@，資金流向多為優(yōu)質(zhì)龍頭，而劣質(zhì)公司將被逐漸淘汰，嚴(yán)格的退市制度將使高成長(zhǎng)性的行業(yè)及個(gè)股更具優(yōu)勢(shì)�？傮w來(lái)看，注冊(cè)制改革后的創(chuàng)業(yè)板將有更大的樣本空間，更嚴(yán)格的“優(yōu)勝劣汰”機(jī)制，高成長(zhǎng)股票集中的創(chuàng)業(yè)板將有更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
我們認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板將會(huì)在注冊(cè)制的引擎帶動(dòng)、內(nèi)生和外延增長(zhǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)下走向更廣闊的未來(lái)，具有更好的長(zhǎng)期投資價(jià)值。
（責(zé)任編輯:
任剛） |
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