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新浪財(cái)經(jīng)客戶端：證監(jiān)會(huì)新政激活A(yù)股IPO改革八大關(guān)鍵詞
證監(jiān)會(huì)昨日下午舉行證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)委員媒體見(jiàn)面會(huì)，對(duì)于T+0、修改創(chuàng)業(yè)板規(guī)則、超日債出現(xiàn)兌付違規(guī)等熱點(diǎn)問(wèn)題作出回應(yīng)�！ �(chuàng)業(yè)板規(guī)則將從兩方面修改
深圳證券交易所理事長(zhǎng)陳東征表示，創(chuàng)業(yè)板規(guī)則修改內(nèi)容目前在廣泛議論，深交所對(duì)于創(chuàng)業(yè)板想法，第一是擴(kuò)大范圍，第二是降低門檻，更多吸引良好成長(zhǎng)性企業(yè)。
陳東征表示，希望投資者能夠冷靜的看待創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)�，F(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的市盈率應(yīng)該是全球最高的，而且跟中小板的差距非常大。市場(chǎng)不需要火山爆發(fā)式的發(fā)展，而需要的是一種循序漸進(jìn)，持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。但市場(chǎng)就是市場(chǎng)，深交所不可能左右這個(gè)指數(shù)，所以希望包括新股恢復(fù)發(fā)行以后，創(chuàng)業(yè)板能夠在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)不斷反思的基礎(chǔ)上，創(chuàng)造出穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展的道路。
對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者在創(chuàng)業(yè)板上的作用，陳東征也表達(dá)了自己的看法。他認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板機(jī)構(gòu)持股的比例超過(guò)60%以上，但并沒(méi)有顯示出機(jī)構(gòu)理智的一面，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲大落，反映出機(jī)構(gòu)投資者同樣不成熟，創(chuàng)業(yè)板成熟是一個(gè)過(guò)程。
需注意中小企業(yè)債的兌付風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)于超日債出現(xiàn)兌付違規(guī)一事，陳東征表示，超日債打破了債券的剛性兌付，是債券發(fā)展市場(chǎng)上的進(jìn)步，從個(gè)人角度來(lái)講，任何金融產(chǎn)品都客觀存在風(fēng)險(xiǎn)，最關(guān)心的是如何妥善處理中小企業(yè)債風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。
陳東征指出，投資者應(yīng)該認(rèn)識(shí)到任何金融產(chǎn)品都有風(fēng)險(xiǎn)，如何防范和化解風(fēng)險(xiǎn)是證監(jiān)會(huì)和深交所努力探索的，代價(jià)是必然要付出的，但能否保證代價(jià)實(shí)在可承受范圍內(nèi)，而且不重復(fù)付同樣的代價(jià)。“通過(guò)這個(gè)事情，光大投資者應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，任何金融產(chǎn)品都客觀存在風(fēng)險(xiǎn)，而交易所將在發(fā)展過(guò)程中盡職盡責(zé)�！�
“從深交所角度講，最擔(dān)心的是如何妥善處理超日債風(fēng)險(xiǎn)。債券發(fā)展過(guò)程中，必然會(huì)遇到這種問(wèn)題，從整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)看，如果處理不好，對(duì)于中小企業(yè)發(fā)展不利。”陳東征同時(shí)強(qiáng)調(diào)，深交所應(yīng)該盡職盡責(zé)，如果出現(xiàn)因交易所沒(méi)盡職盡責(zé)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。交易所也應(yīng)該與其他主體一樣，承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任�！斑@對(duì)交易所在中小企業(yè)債的發(fā)行中也提出了更高的要求。”
T+0必須有配套措施
陳東征表示，并不反對(duì)在大藍(lán)籌上實(shí)行T+0。支持作為搞活大藍(lán)籌的一項(xiàng)探索。但陳東征同時(shí)表示，當(dāng)前市場(chǎng)強(qiáng)調(diào)保護(hù)中小投資者，中小投資者與機(jī)構(gòu)投資者相比處于劣勢(shì)，這就要求實(shí)行T+0必須都要有配套措施。否則，中小投資者在市場(chǎng)發(fā)育情況不一樣的中國(guó)市場(chǎng)上，對(duì)于忽然改變規(guī)則只能認(rèn)輸。
今年1月IPO重啟后，“打新”成為了穩(wěn)賺不賠的買賣。陳東征對(duì)此表示，前年3月8日證監(jiān)會(huì)出臺(tái)規(guī)定，嚴(yán)防新股上市首日爆炒，半年后，深交所做了部分微調(diào)，新股爆炒的規(guī)則是否能起新股炒新的抑制作用，從現(xiàn)有情況看并不理想，證監(jiān)會(huì)正在對(duì)新股首日炒作的問(wèn)題進(jìn)行研究。
對(duì)于上交所準(zhǔn)備建立新興產(chǎn)業(yè)板問(wèn)題，陳東征也做出了回應(yīng)。他表示，上交所和深交所是多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的重要參與單位，深交所在打造中小板和創(chuàng)業(yè)板過(guò)程中，得到了上交所的大力支持�！皬膫�(gè)人來(lái)看，支持贊許上交所建立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板�！彼�表示，互聯(lián)互通是趨勢(shì)，滬深市場(chǎng)打通是必然趨勢(shì)，關(guān)鍵得看條件是否成熟。打通的難點(diǎn)在于技術(shù)實(shí)現(xiàn)上。而技術(shù)實(shí)現(xiàn)的重點(diǎn)、難點(diǎn)是在登記結(jié)算，登記結(jié)算正在努力的進(jìn)行這方面的工作。“相信在未來(lái)打通是一個(gè)必然趨勢(shì)�！�
要把城商行通過(guò)資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)
于銀行上市問(wèn)題，陳東征表示，支持一家小型金融機(jī)構(gòu)上市的意義，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于支持一家實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市。要把金融要變成一池“活水”，真正要想使廣大的中小微企業(yè)、三農(nóng)企業(yè)得到實(shí)質(zhì)性的支持，把中小城商行、農(nóng)商行通過(guò)資本市場(chǎng)補(bǔ)充資本金做大做強(qiáng)，是一個(gè)非常重要的方向。
“因?yàn)槲覀儑?guó)家真正符合上市標(biāo)準(zhǔn)，能通過(guò)資本市場(chǎng)直接得到支持的企業(yè)，比例還是相當(dāng)小的”，陳東征表示，“廣大的小微企業(yè)還是靠間接融資”，而靠國(guó)有的大型國(guó)有銀行確實(shí)有一定難度。他最后強(qiáng)調(diào)，對(duì)于要真正支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，把金融這池水搞活是應(yīng)該做的，而且還是一種利大于弊、風(fēng)險(xiǎn)可控的選擇。
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