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2018高凈值人群面面觀：新興行業(yè)成為財(cái)富主要來源助力打破群體固化
每經(jīng)記者陳玉靜
3月29日，諾亞財(cái)富聯(lián)合清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院中國金融研究中心發(fā)布《2018中國高凈值財(cái)富白皮書》，《白皮書》指出近年來全球高凈值財(cái)富管理市場最重要的變化是發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體（典型如中國）中高凈值人群與財(cái)富的快速增長以及高凈值人群的代際傳承。對于身處變化中的高凈值人群來說，面臨的最大挑戰(zhàn)就是資產(chǎn)配置如何在實(shí)現(xiàn)財(cái)富長期、跨代保值增值與應(yīng)對金融市場短期波動(dòng)之間取得平衡。
新興行業(yè)成為財(cái)富主要來源有助于打破群體固化
財(cái)富的產(chǎn)生與經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展息息相關(guān)，調(diào)研發(fā)現(xiàn)，中國的高凈值人群目前主要來自貿(mào)易、制造等傳統(tǒng)行業(yè)，并且年齡越大、傳統(tǒng)行業(yè)占比越大。
在行業(yè)視角之外，高凈值人群依然以企業(yè)家為主，其次是自由職業(yè)者，而在傳統(tǒng)行業(yè)和新興行業(yè)中，職業(yè)占比則不盡相同，其中傳統(tǒng)行業(yè)的高凈值人群中超過一半是企業(yè)家，而新興行業(yè)里，各職業(yè)的分布則比較均衡，《白皮書》指出這表明相比傳統(tǒng)行業(yè)，在新興行業(yè)創(chuàng)富的方式更加多元化，不僅是創(chuàng)業(yè)這種傳統(tǒng)方式，從事自由職業(yè)、提供專業(yè)服務(wù)、成為職業(yè)經(jīng)理人等也可以有機(jī)會(huì)創(chuàng)造大量財(cái)富，這些發(fā)現(xiàn)為社會(huì)群體固化問題的解決增添信心。
調(diào)研發(fā)現(xiàn)，財(cái)富結(jié)構(gòu)的變化不僅體現(xiàn)在高凈值人群的構(gòu)成中，在資產(chǎn)配置中有也有所體現(xiàn)，首先體現(xiàn)為類固收產(chǎn)品配置的繼續(xù)減少，過去比較長的一段時(shí)期，因?yàn)槎喾N原因，高凈值人群大量配置類固收產(chǎn)品，而隨著類固收產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整回報(bào)下降，過去配置類固收產(chǎn)品較多的高凈值人群大幅減少了此類配置，而在整體減少類固收產(chǎn)品配置的同時(shí)，接近六成的高凈值人群計(jì)劃在未來增加公開市場配置，《白皮書》顯示投資端的偏好轉(zhuǎn)變也必將推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，固定收益類的融資比例逐漸下調(diào)，同時(shí)權(quán)益類的融資隨之上升，這將有助于推進(jìn)我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)去杠桿的進(jìn)程。
資產(chǎn)配置視野要有全球化的升級(jí)
在《白皮書》中另一個(gè)值得關(guān)注的點(diǎn)是，目前高凈值人群的海外配置比例在最近兩次調(diào)研之間沒有發(fā)生明顯變化。根據(jù)此次調(diào)研情況來看，目前三分之一左右的高凈值人群沒有海外資產(chǎn)配置，另有接近四成的人配置比例在10%以內(nèi)。針對此，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國金融研究中心主任、清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系教授何一平在演講中指出資產(chǎn)配置視野必須進(jìn)行新的全球化的升級(jí)。在何一平看來，財(cái)富的積累和傳承，從來都不是局限于國內(nèi)的事物，它永遠(yuǎn)是伴隨著國家在全球資本流動(dòng)以及全球經(jīng)濟(jì)分工的地位的結(jié)構(gòu)性的結(jié)果，所以深刻領(lǐng)會(huì)資本流動(dòng)的新動(dòng)向，才能夠把握財(cái)富投資的新方向，因此在資產(chǎn)配置、財(cái)富配置時(shí)，須要根據(jù)國際資本流動(dòng)和經(jīng)濟(jì)分工發(fā)展變化進(jìn)行深刻分析，關(guān)注產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移和國際貨幣體系，上述兩者對全球財(cái)富轉(zhuǎn)移具有重要影響。
對此，何一平進(jìn)一步指出伴隨著“一帶一路”資本流動(dòng)新動(dòng)向是關(guān)注的重要焦點(diǎn)，“一帶一路”的目標(biāo)是共同打造政治互信、經(jīng)濟(jì)融合、文化包容的利益共同體、命運(yùn)共同體和責(zé)任共同體，事實(shí)上應(yīng)對的是過去幾十年的全球分工模式和經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，他們已經(jīng)出現(xiàn)了不可持續(xù)的征兆，所以必須去改變，“一帶一路”是西方主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)分工和貿(mào)易模式的必要補(bǔ)充，有助于發(fā)展中國家擺脫在全球產(chǎn)業(yè)分工中的不利地位，而亞投行和絲路基金是西方國家主導(dǎo)的資本流動(dòng)機(jī)制的必要補(bǔ)充。
財(cái)富保障和傳承成為更重要目標(biāo)
在過去很長一段時(shí)間內(nèi)，高凈值人群更多關(guān)注財(cái)富如何增長，而現(xiàn)在財(cái)富保障與傳承已經(jīng)成為高凈值人群首要的財(cái)富目標(biāo)。調(diào)研結(jié)果顯示，隨著年齡增長，高凈值人群對財(cái)富增長的關(guān)注下降，對財(cái)富保障與傳承的需求上升。值得一提的是，財(cái)富的傳承不僅涉及有形財(cái)富（如金融資本），還必須有無形財(cái)富（如人力資本）的保駕護(hù)航，此處的人力資本并非簡單的未來工作收入，還包括繼承人的財(cái)商教育。
中國工商銀行原行長楊凱生在發(fā)表主題演講中上述財(cái)富管理市場出現(xiàn)的新特點(diǎn)予以認(rèn)同，楊凱生表示隨著第一代企業(yè)家年歲逐步增長，他們開始看重如何更好地保障未來，如何實(shí)現(xiàn)所謂的基業(yè)常青，根據(jù)相關(guān)調(diào)查和分析，近年來保證財(cái)富安全，財(cái)富傳承和子女教育已經(jīng)成為高凈值人群最關(guān)注的財(cái)富管理工作，相比，創(chuàng)造更多財(cái)富已經(jīng)被擠出前三位。 |
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