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2018高凈值人群面面觀：新興行業(yè)成為財富主要來源助力打破群體固化
每經(jīng)記者陳玉靜
3月29日，諾亞財富聯(lián)合清華大學經(jīng)管學院中國金融研究中心發(fā)布《2018中國高凈值財富白皮書》，《白皮書》指出近年來全球高凈值財富管理市場最重要的變化是發(fā)展中經(jīng)濟體（典型如中國）中高凈值人群與財富的快速增長以及高凈值人群的代際傳承。對于身處變化中的高凈值人群來說，面臨的最大挑戰(zhàn)就是資產(chǎn)配置如何在實現(xiàn)財富長期、跨代保值增值與應對金融市場短期波動之間取得平衡。
新興行業(yè)成為財富主要來源有助于打破群體固化
財富的產(chǎn)生與經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)發(fā)展息息相關，調研發(fā)現(xiàn)，中國的高凈值人群目前主要來自貿(mào)易、制造等傳統(tǒng)行業(yè)，并且年齡越大、傳統(tǒng)行業(yè)占比越大。
在行業(yè)視角之外，高凈值人群依然以企業(yè)家為主，其次是自由職業(yè)者，而在傳統(tǒng)行業(yè)和新興行業(yè)中，職業(yè)占比則不盡相同，其中傳統(tǒng)行業(yè)的高凈值人群中超過一半是企業(yè)家，而新興行業(yè)里，各職業(yè)的分布則比較均衡，《白皮書》指出這表明相比傳統(tǒng)行業(yè)，在新興行業(yè)創(chuàng)富的方式更加多元化，不僅是創(chuàng)業(yè)這種傳統(tǒng)方式，從事自由職業(yè)、提供專業(yè)服務、成為職業(yè)經(jīng)理人等也可以有機會創(chuàng)造大量財富，這些發(fā)現(xiàn)為社會群體固化問題的解決增添信心。
調研發(fā)現(xiàn)，財富結構的變化不僅體現(xiàn)在高凈值人群的構成中，在資產(chǎn)配置中有也有所體現(xiàn)，首先體現(xiàn)為類固收產(chǎn)品配置的繼續(xù)減少，過去比較長的一段時期，因為多種原因，高凈值人群大量配置類固收產(chǎn)品，而隨著類固收產(chǎn)品的風險調整回報下降，過去配置類固收產(chǎn)品較多的高凈值人群大幅減少了此類配置，而在整體減少類固收產(chǎn)品配置的同時，接近六成的高凈值人群計劃在未來增加公開市場配置，《白皮書》顯示投資端的偏好轉變也必將推進實體經(jīng)濟融資結構的轉變，固定收益類的融資比例逐漸下調，同時權益類的融資隨之上升，這將有助于推進我國實體經(jīng)濟去杠桿的進程。
資產(chǎn)配置視野要有全球化的升級
在《白皮書》中另一個值得關注的點是，目前高凈值人群的海外配置比例在最近兩次調研之間沒有發(fā)生明顯變化。根據(jù)此次調研情況來看，目前三分之一左右的高凈值人群沒有海外資產(chǎn)配置，另有接近四成的人配置比例在10%以內。針對此，清華大學經(jīng)濟管理學院中國金融研究中心主任、清華大學經(jīng)濟管理學院金融系教授何一平在演講中指出資產(chǎn)配置視野必須進行新的全球化的升級。在何一平看來，財富的積累和傳承，從來都不是局限于國內的事物，它永遠是伴隨著國家在全球資本流動以及全球經(jīng)濟分工的地位的結構性的結果，所以深刻領會資本流動的新動向，才能夠把握財富投資的新方向，因此在資產(chǎn)配置、財富配置時，須要根據(jù)國際資本流動和經(jīng)濟分工發(fā)展變化進行深刻分析，關注產(chǎn)業(yè)的轉移和國際貨幣體系，上述兩者對全球財富轉移具有重要影響。
對此，何一平進一步指出伴隨著“一帶一路”資本流動新動向是關注的重要焦點，“一帶一路”的目標是共同打造政治互信、經(jīng)濟融合、文化包容的利益共同體、命運共同體和責任共同體，事實上應對的是過去幾十年的全球分工模式和經(jīng)濟發(fā)展模式，他們已經(jīng)出現(xiàn)了不可持續(xù)的征兆，所以必須去改變，“一帶一路”是西方主導的產(chǎn)業(yè)分工和貿(mào)易模式的必要補充，有助于發(fā)展中國家擺脫在全球產(chǎn)業(yè)分工中的不利地位，而亞投行和絲路基金是西方國家主導的資本流動機制的必要補充。
財富保障和傳承成為更重要目標
在過去很長一段時間內，高凈值人群更多關注財富如何增長，而現(xiàn)在財富保障與傳承已經(jīng)成為高凈值人群首要的財富目標。調研結果顯示，隨著年齡增長，高凈值人群對財富增長的關注下降，對財富保障與傳承的需求上升。值得一提的是，財富的傳承不僅涉及有形財富（如金融資本），還必須有無形財富（如人力資本）的保駕護航，此處的人力資本并非簡單的未來工作收入，還包括繼承人的財商教育。
中國工商銀行原行長楊凱生在發(fā)表主題演講中上述財富管理市場出現(xiàn)的新特點予以認同，楊凱生表示隨著第一代企業(yè)家年歲逐步增長，他們開始看重如何更好地保障未來，如何實現(xiàn)所謂的基業(yè)常青，根據(jù)相關調查和分析，近年來保證財富安全，財富傳承和子女教育已經(jīng)成為高凈值人群最關注的財富管理工作，相比，創(chuàng)造更多財富已經(jīng)被擠出前三位。 |
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