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原標(biāo)題：創(chuàng)業(yè)板拒收這些企業(yè)？NO！支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，增量存量企業(yè)均有安排
5月8日，深交所就創(chuàng)業(yè)板的《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定（征求意見稿）》向券商征求意見，備受市場關(guān)注。
據(jù)券商人士透露，傳統(tǒng)行業(yè)比如農(nóng)林牧漁、采礦、食品飲料、金融、房地產(chǎn)、倉儲郵政等，監(jiān)管層原則上不支持這類行業(yè)的企業(yè)，而這也被部分市場人士理解為創(chuàng)業(yè)板對傳統(tǒng)行業(yè)關(guān)上了門，顯然存在一定的誤讀。
據(jù)券商中國記者了解，這份文件實(shí)際上對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供了足夠的包容性�？梢悦鞔_的是，上述行業(yè)如果與云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等創(chuàng)新技術(shù)有深度融合，仍然可以到創(chuàng)業(yè)板上市，這也體現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新變化下，支持傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的定位。
相反，總體來看，創(chuàng)業(yè)板對擬上市企業(yè)的類別限制不會太多，而是進(jìn)一步覆蓋到更多類型的企業(yè)，幫助企業(yè)拓寬融資渠道。
此外，對于少數(shù)屬于上述負(fù)面清單行業(yè)的在審存量企業(yè)，可以按照“新老劃斷”原則，向深交所申報(bào)在創(chuàng)業(yè)板上市。深交所充分考慮了存量企業(yè)的并購重組需求，為其進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級或產(chǎn)業(yè)并購留下制度空間。
業(yè)內(nèi)人士表示，這體現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板充分考慮了新老銜接，兼顧存量與增量市場，提高了制度的包容性。
支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級
券商中國記者從投行人士處了解到，5月8日深交所就“負(fù)面清單”向保薦機(jī)構(gòu)征求意見。
據(jù)券商介紹，《暫行規(guī)定》結(jié)合創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)有板塊特征，對創(chuàng)業(yè)板定位進(jìn)行了明確，對保薦人重點(diǎn)推薦企業(yè)、限制申報(bào)行業(yè)等進(jìn)行了規(guī)定。由于涉及“負(fù)面清單”行業(yè)，備受市場關(guān)注。
根據(jù)此前監(jiān)管層的表態(tài)，創(chuàng)業(yè)板定位是“深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢，主要服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，并支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。”
在此定位下，創(chuàng)業(yè)板設(shè)置上市推薦行業(yè)負(fù)面清單，包括農(nóng)林牧漁、農(nóng)副食品加工、采礦、食品飲料、紡織服裝、黑色金屬、電力熱力燃?xì)�、建筑、交通運(yùn)輸、倉儲郵政、住宿餐飲、金融、房地產(chǎn)、居民服務(wù)和修理等傳統(tǒng)行業(yè)，原則上不支持屬于上述行業(yè)的企業(yè)申報(bào)創(chuàng)業(yè)板上市。
不過，這份“負(fù)面清單”這也被部分市場人士理解為創(chuàng)業(yè)板對傳統(tǒng)行業(yè)關(guān)上了門，顯然存在一定的誤讀。
據(jù)券商中國記者了解，這份文件實(shí)際上為支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級預(yù)留足夠空間。
可以明確的是，上述行業(yè)如果與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、自動化、新能源、人工智能等新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)仍可以在創(chuàng)業(yè)板上市，這也體現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新變化下，支持傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的定位。
中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛表告訴券商中國記者，創(chuàng)業(yè)板的“負(fù)面清單”征求意見，實(shí)際上是體現(xiàn)了更精準(zhǔn)服務(wù)“三創(chuàng)”“四新”企業(yè)的定位，與科創(chuàng)板、新三板、主板等其他板塊各有側(cè)重，形成良性競爭的格局。對于傳統(tǒng)企業(yè)也并不是一刀切，與云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等創(chuàng)新技術(shù)有深度融合的企業(yè)也同樣支持，體現(xiàn)了包容性。
資深投行人士王驥躍表示，“負(fù)面清單被過度解讀了，衣食住行等傳統(tǒng)行業(yè)是民生之本，傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要組成部分。深改委的創(chuàng)業(yè)板改革意見明確支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，深交所負(fù)面清單也提出了傳統(tǒng)行業(yè)上創(chuàng)業(yè)板的例外情形，一棍子打死是不可能的事，與中央政策導(dǎo)向不符�！�
相反，總體來看，創(chuàng)業(yè)板對擬上市企業(yè)的類別限制不會太多。創(chuàng)業(yè)板推動注冊制改革核心就是進(jìn)一步覆蓋到更多類型的企業(yè)，幫助企業(yè)拓寬融資渠道。
并購重組新規(guī)“撐腰”產(chǎn)業(yè)整合與升級
截至4月27日，創(chuàng)業(yè)板在審200家，過會21家。
據(jù)券商透露，考慮到創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)有少數(shù)屬于上述負(fù)面清單行業(yè)，根據(jù)平移方案相關(guān)安排，這些在審企業(yè)可以按照“新老劃斷”原則，向深交所申報(bào)在創(chuàng)業(yè)板上市。
并購重組制度也是創(chuàng)業(yè)板改革支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵一招，本次改革在《重組審核規(guī)則》制定中充分考慮存量企業(yè)的并購重組需求，為其進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級或產(chǎn)業(yè)并購留下制度空間，標(biāo)的資產(chǎn)所屬行業(yè)符合創(chuàng)業(yè)板定位的，不強(qiáng)制要求與上市公司具有協(xié)同效應(yīng)。
業(yè)內(nèi)人士表示，這種制度設(shè)計(jì)既強(qiáng)調(diào)并購重組要符合創(chuàng)業(yè)板定位，又充分考慮存量企業(yè)的并購重組需要，為其進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合和轉(zhuǎn)型升級留下制度空間。一方面，鼓勵(lì)上市公司進(jìn)行同行業(yè)或上下游并購，通過并購重組做大做強(qiáng)，減少盲目跨界并購；另一方面，立足于創(chuàng)業(yè)板存量公司發(fā)展需求，允許上市公司跨行業(yè)并購符合創(chuàng)業(yè)板定位的資產(chǎn)，不強(qiáng)制要求并購標(biāo)的與上市公司具有協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提升上市公司質(zhì)量。這體現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板改革充分考慮了新老銜接，兼顧存量與增量市場，提高了制度的包容性。
截至目前，創(chuàng)業(yè)板的國家高新技術(shù)企業(yè)占比超過九成，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司占比超過七成。鼓勵(lì)更多高新技術(shù)企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板上市，符合創(chuàng)業(yè)板板塊特色；同時(shí)創(chuàng)業(yè)板也能更好服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。
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