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原標題：創(chuàng)業(yè)板上市“負面清單”來了！能給投資者帶來什么？來源：經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)
5月8日，深交所就“負面清單”（《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》）向保薦機構(gòu)征求意見。其實，早在4月27日，監(jiān)管層已提出創(chuàng)業(yè)板板塊要有新定位，深交所將制定“負面清單”明確哪類企業(yè)不能到創(chuàng)業(yè)板上市。
這其中比較核心的內(nèi)容是：
明確了上市推薦行業(yè)負面清單，明確支持“三創(chuàng)四新”；
同時也不會“一刀切”，支持傳統(tǒng)行業(yè)與“四新”融合的企業(yè)上市，在審企業(yè)新老劃斷。
“負面清單”有哪些行業(yè)？
根據(jù)征求意見的情況顯示，農(nóng)林牧漁、農(nóng)副食品加工、采礦、食品飲料、紡織服裝、黑色金屬、電力熱力燃氣、建筑、交通運輸、倉儲郵政、住宿餐飲、金融、房地產(chǎn)、居民服務和修理等傳統(tǒng)行業(yè)，原則上監(jiān)管層不支持屬于上述行業(yè)的企業(yè)申報創(chuàng)業(yè)板上市。
此前監(jiān)管層表態(tài)，創(chuàng)業(yè)板定位是“深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，適應發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢，主要服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，并支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合�！�
上述《暫行規(guī)定》征求意見時顯示要求保薦人順應國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策導向，推薦符合高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，以及其他符合創(chuàng)業(yè)板定位的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。
同時，監(jiān)管并非“一刀切”。上述行業(yè)中如果有與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、自動化、新能源、人工智能等新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)仍可在創(chuàng)業(yè)板上市。
體現(xiàn)“三創(chuàng)四新”
川財證券研究所所長陳靂在接受經(jīng)濟日報記者采訪時表示，目前征求意見的“負面清單”包容性很強，覆蓋新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式，體現(xiàn)對“三創(chuàng)四新”的支持。而即便有些行業(yè)在負面清單內(nèi)，但新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合是放行的，也體現(xiàn)出對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級換代的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)支持。
創(chuàng)業(yè)板設(shè)立于2009年。10年多來，創(chuàng)業(yè)板市場逐步發(fā)展壯大，聚集了一批優(yōu)秀企業(yè)，在落實創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、服務實體經(jīng)濟等方面發(fā)揮了重要作用。
創(chuàng)業(yè)板在創(chuàng)新驅(qū)動下展現(xiàn)強勁增長動力。新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式企業(yè)加速在創(chuàng)業(yè)板聚集，目前創(chuàng)業(yè)板公司中，超過九成為高新技術(shù)企業(yè)，超過八成擁有自主研發(fā)核心能力，超過七成屬于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新能源、新材料等產(chǎn)業(yè)聚集特色凸出。板塊設(shè)立以來，平均研發(fā)強度（研發(fā)支出占營業(yè)收入的比重）始終保持在5％左右，不僅遠高于2.2％的全社會平均研發(fā)水平，也明顯高于深市3％左右的整體水平。在創(chuàng)新驅(qū)動下，高成長性特色十分明顯。近五年營業(yè)總收入年均復合增長率為22.9％，三成以上公司凈利潤同比增速超過20％。
可以說，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板都承擔著資本市場服務創(chuàng)新發(fā)展和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略任務，兩個板塊各具特色、錯位發(fā)展�？苿�(chuàng)板面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求，主要服務于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板主要服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。
由此來看，明確創(chuàng)業(yè)板的板塊定位尤為重要。創(chuàng)業(yè)板要適應發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢，主要服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，體現(xiàn)與科創(chuàng)板的差異化發(fā)展。
給投資者帶來什么？
四新經(jīng)濟是一種新型的經(jīng)濟形態(tài)，其中“四新”是指新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式，四新經(jīng)濟是在新一代信息技術(shù)革命、新工業(yè)革命以及制造業(yè)與服務業(yè)融合發(fā)展的背景下，以現(xiàn)代信息技術(shù)廣泛嵌入和深化應用為基礎(chǔ)，以市場需求為根本導向，以技術(shù)創(chuàng)新、應用創(chuàng)新、模式創(chuàng)新為內(nèi)核并相互融合的新型經(jīng)濟形態(tài)。
東興證券
分析師譚凇表示，四新經(jīng)濟是一種新型的經(jīng)濟發(fā)展模式，相比于傳統(tǒng)經(jīng)濟形態(tài)，具有自身獨特而顯著的特點：及時性，融合性，輕資產(chǎn)性，需求導向性。四新經(jīng)濟的各個部分并不是相互割裂的，而是相互促進、相互融合的關(guān)系。
那么，哪些板塊或領(lǐng)域有投資價值呢？
“在社會和技術(shù)指數(shù)級進步的推動下，第四次工業(yè)革命的進程已經(jīng)開始，研發(fā)出可植入技術(shù)、移動支付、3D打印、無人駕駛、人工智能、人臉識別和物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)并逐漸應用，新技術(shù)催生一系列新業(yè)態(tài)、新模式與新產(chǎn)業(yè)�！弊T凇表示。
新經(jīng)濟、新科技、新技術(shù)、新業(yè)態(tài)等新興公司股票存在投資機遇。此次創(chuàng)業(yè)板改革優(yōu)化上市條件，提升市場包容性。綜合考慮預計市值、收入、凈利潤等指標，制定多元化上市條件，以支持不同成長階段和不同類型的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。
前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，創(chuàng)業(yè)板改革有利于促進中小市值股票更加活躍，而券商、創(chuàng)投公司等將明顯受益于創(chuàng)業(yè)板注冊制制度紅利。在當前疫情對經(jīng)濟負面影響較大的背景下，推動創(chuàng)業(yè)板改革，有利于推動更多優(yōu)質(zhì)新興科技類企業(yè)登陸資本市場，進一步提升資本市場服務實體經(jīng)濟的能力。
同時，業(yè)內(nèi)人士提醒，風險提示方面，技術(shù)與創(chuàng)新具有隨機性。（經(jīng)濟日報記者溫濟聰） |
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