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01供給側(cè)改革將給創(chuàng)業(yè)板帶來溢價(jià)
業(yè)內(nèi)人士指出，創(chuàng)業(yè)板注冊制是資本市場供給側(cè)改革組合拳中的重要一環(huán)，將給A股市場注入新的活力和機(jī)會，其中，創(chuàng)業(yè)板供給端規(guī)則的變化，或?qū)⒔o這個(gè)市場帶來一定的估值溢價(jià)，吸引更多的優(yōu)質(zhì)公司。
據(jù)監(jiān)管高層介紹，此次創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制改革將堅(jiān)持“一條主線，三個(gè)統(tǒng)籌”：“一條主線”是以信息披露為核心的股票發(fā)行注冊制，“三個(gè)統(tǒng)籌”包括了統(tǒng)籌推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革與多層次資本市場體系建設(shè)、統(tǒng)籌推進(jìn)注冊制與其他基礎(chǔ)制度建設(shè)，以及統(tǒng)籌增量改革和存量改革。
設(shè)立于2009年的創(chuàng)業(yè)板，歷經(jīng)11年發(fā)展已聚集了一批優(yōu)秀企業(yè)。截至新政發(fā)布的24日，創(chuàng)業(yè)板公司共807家，占滬深兩市上市公司總數(shù)的21%；創(chuàng)業(yè)板公司總市值6.9萬億元，占全市場的12%。
具體而言，此次新政將給創(chuàng)業(yè)板的供給端帶來顯著變化，主要體現(xiàn)在參與門檻不同和板塊定位兩方面。
首先，創(chuàng)業(yè)板大幅降門檻。對于中小股民而言，科創(chuàng)板的參與門檻為50萬元，“新創(chuàng)業(yè)板”的參與門檻降至10萬，這意味著場內(nèi)參與主體的數(shù)量將大幅增長，板塊的活躍性、流動(dòng)性可能較高，而高流動(dòng)性可以帶來一定的估值溢價(jià)。
同時(shí)，“新創(chuàng)業(yè)板”定位“主要服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合”，這句話的核心是后半句，即支持傳統(tǒng)企業(yè)與新模式的融合。市場預(yù)判，隨著創(chuàng)業(yè)板備選庫打開，好公司的數(shù)量也會隨之增加。
02成長風(fēng)格基金或受益
自創(chuàng)業(yè)板推出以來，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股一直是公募基金非常關(guān)注的標(biāo)的。市場人士指出，注冊制推行，預(yù)計(jì)投資者將更加關(guān)注公司質(zhì)地本身，優(yōu)質(zhì)龍頭效應(yīng)將進(jìn)一步被強(qiáng)化，前瞻布局此類優(yōu)質(zhì)龍頭的公募基金有望受益。
數(shù)據(jù)顯示，截至2020年一季度末，基金重倉持有的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股數(shù)量達(dá)到294只，特別是以成長風(fēng)格或主題為主的基金，更偏愛持有創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。
以財(cái)通價(jià)值動(dòng)量（）為例， 基金一季報(bào)指出，將繼續(xù)堅(jiān)持以產(chǎn)業(yè)研究為基礎(chǔ)，追求投資的可復(fù)制性、可跟蹤性和前瞻性，在符合產(chǎn)業(yè)趨勢的正確賽道上，投資較為優(yōu)秀的公司，并保持密切跟蹤，根據(jù)公司基本面的動(dòng)態(tài)變化來做持倉的調(diào)整，在優(yōu)質(zhì)公司上做好大的波段，力爭為投資者獲取持續(xù)的超額回報(bào)。
堅(jiān)守從產(chǎn)業(yè)角度挖掘優(yōu)質(zhì)個(gè)股價(jià)值的投資理念，財(cái)通基金股票投資主動(dòng)管理能力亮眼。銀河證券基金研究中心對公募基金管理人股票投資管理能力的執(zhí)業(yè)評價(jià)報(bào)告顯示，截至2020年一季度末往前滾動(dòng)1年，財(cái)通基金在納入排名統(tǒng)計(jì)的115家公募基金管理人中位列第8；截至2020年一季度末往前滾動(dòng)3年，財(cái)通基金在87家公募基金管理人中排名第2。
數(shù)據(jù)來源：銀河證券基金研究中心，截至；歷史業(yè)績不代表未來；基金管理人其他產(chǎn)品業(yè)績不對基金未來表現(xiàn)構(gòu)成任何保證。
過去一年，財(cái)通基金旗下凈值增長率同類排名前20%產(chǎn)品包括：
風(fēng)險(xiǎn)提示：市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。政策及法規(guī)解讀請以監(jiān)管為準(zhǔn)，文中觀點(diǎn)不對未來市場走勢構(gòu)成任何保證。海通證券2020年5月2日發(fā)布的《基金業(yè)績排行榜》數(shù)據(jù)，財(cái)通價(jià)值動(dòng)量混合近一年位列105只靈活混合型基金第1；近兩年位列97只靈活混合型基金第1，近三年位列88只靈活混合型基金第2；財(cái)通成長優(yōu)選混合近一年業(yè)績排名在181只偏股混合型基金中位列第1，近兩年業(yè)績排名在136只偏股混合型基金中位列第2；近三年期間，業(yè)績排名在114只偏股混合型基金中位列第5；財(cái)通集成電路股票產(chǎn)業(yè)A、C近一年業(yè)績排名在340只主動(dòng)股票開放型基金中位列第19、21；財(cái)通多策略福鑫近一年業(yè)績排名在1622只靈活策略混合型基金中位列第19，近兩年業(yè)績排名在1316只靈活策略混合型基金中位列第6。歷史業(yè)績不代表未來；基金管理人其他產(chǎn)品業(yè)績不對基金未來表現(xiàn)構(gòu)成任何保證。財(cái)通價(jià)值動(dòng)量混合作為混合型基金，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)30%—80%，其中投資于價(jià)值公司股票池內(nèi)的個(gè)股不少于股票資產(chǎn)的80%，本基金主要投資于具有長期投資價(jià)值且具有動(dòng)量效應(yīng)的有價(jià)證券，投資人面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要為價(jià)值挖掘風(fēng)險(xiǎn)、動(dòng)量調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)和證券市場的整體風(fēng)險(xiǎn)，除基金特有風(fēng)險(xiǎn)外，本基金還面臨市場風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、估值風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及其他風(fēng)險(xiǎn)等，本基金無法規(guī)避股市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，基金可投資于債券、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券以及法律法規(guī)和中國證監(jiān)會允許基金投資的其他證券品種的，其風(fēng)險(xiǎn)大小主要與資產(chǎn)質(zhì)量有關(guān)；財(cái)通成長優(yōu)選混合作為混合型基金，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)30%～95%，本基金在投資管理中會至少維持30%的股票投資比例，不能完全規(guī)避市場下跌的風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，在市場上漲時(shí)也不能保證基金凈值能夠完全跟隨或超越市場漲幅。除基金特有風(fēng)險(xiǎn)外，本基金還面臨市場風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、估值風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及其他風(fēng)險(xiǎn)等，本基金無法規(guī)避股市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，基金可投資于債券、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券以及法律法規(guī)和中國證監(jiān)會允許基金投資的其他證券品種的，其風(fēng)險(xiǎn)大小主要與資產(chǎn)質(zhì)量有關(guān)；財(cái)通福鑫定開混合發(fā)起作為靈活配置混合型基金，封閉期內(nèi),本基金投資于股票資產(chǎn)的比例為0~100%，開放期內(nèi),投資于股票資產(chǎn)的比例則為0-95%，本基金在投資管理中可能會有股票投資，不能完全規(guī)避市場下跌的風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，在市場上漲時(shí)也不能保證基金凈值能夠完全跟隨或超越市場漲幅；在股票資產(chǎn)配置上，本基金主要運(yùn)用成長、主題、定向增發(fā)、動(dòng)量等多種策略精選個(gè)股，而市場整體并不全部符合本基金選股標(biāo)準(zhǔn)。除基金特有風(fēng)險(xiǎn)外，本基金還面臨市場風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、估值風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及其他風(fēng)險(xiǎn)等，本基金無法規(guī)避股市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，基金可投資于債券、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券以及法律法規(guī)和中國證監(jiān)會允許基金投資的其他證券品種的，其風(fēng)險(xiǎn)大小主要與資產(chǎn)質(zhì)量有關(guān)。財(cái)通集成電路股票作為股票型基金，股票投資倉位不低于80%，本基金投資于集成電路產(chǎn)業(yè)主題相關(guān)證券的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，因此投資業(yè)績與本基金界定的集成電路產(chǎn)業(yè)主題相關(guān)證券的相關(guān)性較大，需承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)；除基金特有風(fēng)險(xiǎn)外，本基金還面臨市場風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、估值風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及其他風(fēng)險(xiǎn)等，本基金無法規(guī)避股市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，基金可投資于債券、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券以及法律法規(guī)和中國證監(jiān)會允許基金投資的其他證券品種的，其風(fēng)險(xiǎn)大小主要與資產(chǎn)質(zhì)量有關(guān)。財(cái)通價(jià)值動(dòng)量混合、財(cái)通成長優(yōu)選混合、財(cái)通福鑫定開混合、財(cái)通集成電路產(chǎn)業(yè)股票風(fēng)險(xiǎn)等級為R3，投資者在投資相關(guān)產(chǎn)品前應(yīng)仔細(xì)閱讀登載于基金管理人網(wǎng)站的《基金合同》、招募說明書等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和您的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)，不建議風(fēng)險(xiǎn)承受能力不匹配的投資者投資本基金，投資者投資于本基金，極端情況下可能損失全部投資本金的情況。 |
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