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□本報(bào)記者張莉
昨日，A股走勢(shì)持續(xù)震蕩，滬深兩市各大板塊漲跌互現(xiàn)，其中創(chuàng)業(yè)板集體表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，截至收盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅超1%，網(wǎng)絡(luò)科技等相關(guān)概念股板塊活躍�；仡檮�(chuàng)業(yè)板上市公司去年整體表現(xiàn)，新興行業(yè)表現(xiàn)突出，行業(yè)龍頭公司不斷壯大，創(chuàng)業(yè)板整體增長(zhǎng)迅速。不過(guò)，在關(guān)注創(chuàng)業(yè)板公司成長(zhǎng)的同時(shí)，其中出現(xiàn)的并購(gòu)商譽(yù)減值、財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)等風(fēng)險(xiǎn)也值得重視。深交所表示，將對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司披露標(biāo)的公司實(shí)際未達(dá)承諾的情況嚴(yán)格監(jiān)管，以維護(hù)投資者權(quán)益。
行業(yè)龍頭公司不斷壯大
根據(jù)2015年披露的年報(bào)顯示，去年創(chuàng)業(yè)板公司整體業(yè)績(jī)靚麗，依靠?jī)?nèi)生增長(zhǎng)、外延并購(gòu)雙輪驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，增速創(chuàng)下近三年來(lái)新高。新興行業(yè)表現(xiàn)突出，行業(yè)龍頭公司不斷壯大。
具體而言，創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)展主要呈現(xiàn)四大亮點(diǎn)：一是公司整體業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2015年創(chuàng)業(yè)板504家公司營(yíng)業(yè)收入、歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)%、%，不但大幅高于A股整體水平（2015年A股整體業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彛?，843家上市公司營(yíng)業(yè)收入同比僅增1.09%，凈利潤(rùn)同比僅增0.64%），同時(shí)也高于創(chuàng)業(yè)板2014年增速%、%的水平。
第二，板塊發(fā)展以內(nèi)生增長(zhǎng)為主，外延并購(gòu)為輔，雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展。2015年，依靠?jī)?nèi)生發(fā)展的創(chuàng)業(yè)板公司為366家，公司數(shù)量占比達(dá)%，這也意味著大部分公司是通過(guò)內(nèi)生機(jī)制實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；在凈利潤(rùn)總量上，366家公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)億元，占創(chuàng)業(yè)板總量%，貢獻(xiàn)超三分之二的凈利潤(rùn)；在凈利潤(rùn)增速上，其2015年凈利潤(rùn)同比增速達(dá)%，實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)。另外138家創(chuàng)業(yè)板公司借助外延并購(gòu)，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)%、37.48%，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)更加迅猛。
第三，新興行業(yè)表現(xiàn)突出。一直以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板就致力于新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，整體來(lái)看，2015年創(chuàng)業(yè)板所覆蓋的24個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，有17個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。公用環(huán)保事業(yè)、傳媒、計(jì)算機(jī)行業(yè)發(fā)展迅猛，營(yíng)收增幅分別為45.26%、81.74%、27.53%，凈利潤(rùn)增幅分別為52.36%、47.89%、21.57%。其中紡織服裝、輕工制造、有色金屬、建筑材料等7個(gè)周期行業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)了一定程度下滑，符合國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)趨勢(shì)。
第四，龍頭公司脫穎而出。數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板2015年?duì)I業(yè)收入超過(guò)30億元的公司達(dá)25家、凈利潤(rùn)超過(guò)3億元的公司有38家，其中東方財(cái)富、碧水源、華誼兄弟等一批明星企業(yè)借助創(chuàng)業(yè)板平臺(tái)快速發(fā)展，已經(jīng)成為行業(yè)龍頭。
個(gè)別公司退市風(fēng)險(xiǎn)不容忽視
不過(guò)，創(chuàng)業(yè)板公司在快速發(fā)展的進(jìn)程中，同樣也存在一些問(wèn)題引發(fā)了市場(chǎng)熱度關(guān)注。以并購(gòu)標(biāo)的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)為例，近幾年并購(gòu)重組活躍，上市公司大幅溢價(jià)收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)頻頻出現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板商譽(yù)占凈資產(chǎn)的比重近三年快速提升，由2012年初的1.13%增長(zhǎng)至2016年一季度的17.26%。
分析人士指出，如果并購(gòu)資產(chǎn)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，商譽(yù)減值將對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司盈利情況帶來(lái)較大沖擊。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年已有26家公司披露標(biāo)的公司實(shí)際業(yè)績(jī)未達(dá)承諾。深交所方面表示，對(duì)此將嚴(yán)格監(jiān)管，逐家梳理，督促承諾人嚴(yán)格履行業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾，維護(hù)投資者權(quán)益。
另一方面，個(gè)別創(chuàng)業(yè)板公司同樣也存在較大的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，值得關(guān)注。2015年報(bào)顯示，創(chuàng)業(yè)板2家公司持續(xù)兩年虧損，9家公司被證監(jiān)會(huì)立案稽查，9家公司因持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性、被立案調(diào)查、重大差錯(cuò)更正等被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)，根據(jù)已披露的信息，有些公司問(wèn)題嚴(yán)重，如涉及重大違法或三年連續(xù)虧損，個(gè)別公司的退市風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。
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