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特約|胡東輝
創(chuàng)業(yè)板注冊制來了，來的速度非�？�，6月12日證監(jiān)會發(fā)布創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制相關(guān)制度規(guī)則，6月22日創(chuàng)業(yè)板注冊制首批32家受理企業(yè)名單出爐。創(chuàng)業(yè)板原來排隊在審的企業(yè)有183家，大概率都會轉(zhuǎn)成注冊制創(chuàng)業(yè)板的待審企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板注冊制的制度設(shè)計對標(biāo)科創(chuàng)板，市場定位也向科創(chuàng)板看齊，兩者之間將形成比學(xué)趕超的局面。
創(chuàng)業(yè)板會與科創(chuàng)板越來越像
科創(chuàng)板當(dāng)初也是趕速度的，但畢竟是在一張白紙上畫畫，創(chuàng)新是需要絞腦汁的，有些想好的東西是不是可行，心里并沒有底，修修改改也是免不了的，所以速度再快，也比不過創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板注冊制在制度設(shè)計上可以依科創(chuàng)板的樣畫葫蘆，所以在這方面也就沒什么可苦思冥想的，兩者一樣就好。從道理上來講，兩者也應(yīng)該保持一致，既然都是注冊制，創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板的制度設(shè)計如果不一樣反倒會讓人奇怪，注冊制總還要有一定之規(guī)。
如果要說創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板有什么不同，那就是在定位上，如果定位完全一樣，就相當(dāng)于同一家集團(tuán)下面的兩家上市公司進(jìn)行同業(yè)競爭，有點不好辦，需要錯位競爭。但這個說起來容易做起來難，誰不想高舉科技創(chuàng)新的大旗呢？實際上科技創(chuàng)新的定位在創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板中都是重中之重，因此，創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板的定位差異更多的停留在字面上，即便是白紙黑字，也讓人傻傻分不清。同質(zhì)化是難以避免的，創(chuàng)業(yè)板會與科創(chuàng)板越來越像。
競賽誰上市的新股更優(yōu)更多
既然兩者彼此彼此，那么相互可以比較的就是誰的發(fā)展速度更快，誰的規(guī)模更大�？苿�(chuàng)板股票從零發(fā)展到100多家，用了1年時間，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該會更快。用一句流行語來打比方，創(chuàng)業(yè)板是抄科創(chuàng)板的作業(yè)，理應(yīng)速度更快，做得更好。創(chuàng)業(yè)板本來的基數(shù)就比較大，快馬加鞭未下鞍，上新速度超過科創(chuàng)板是可以預(yù)期的。當(dāng)然，科創(chuàng)板也不會甘心落后。到時候，市場可以看得見的相互競賽就是新股上市速度，看誰上市的新股更優(yōu)更多。
高大上的板塊定位，自然讓人歡喜，但問題是有沒有這么多符合高大上定位的上市資源呢？這是個問題。創(chuàng)業(yè)板的上市資源很多其實就來自原來的排隊企業(yè)，能上核準(zhǔn)制的創(chuàng)業(yè)板，也能上注冊制的創(chuàng)業(yè)板，其實沒啥分別�？苿�(chuàng)板呢？有高大上的，也有不那么光鮮亮麗的。有的過去在主板被否掉的公司，到科創(chuàng)板來闖關(guān)，卻順利通關(guān)了�？苿�(chuàng)板否掉過幾家企業(yè)，還有的企業(yè)在臨門一腳的注冊環(huán)節(jié)被否掉。但一陣風(fēng)刮過后，又進(jìn)入了你過我過全都過的模式。 |
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