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原標(biāo)題：項目退出渠道更暢通了創(chuàng)業(yè)板改革激發(fā)創(chuàng)投加碼挖掘新興產(chǎn)業(yè)
⊙記者時娜○編輯全澤源
“我本月已經(jīng)出了三次差，目前正在深圳看一個機(jī)器視覺項目�！�6月17日，上海一家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的投資基金告訴上證報。伴隨著創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制進(jìn)入申報受理階段，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)出差更頻繁了。
注冊制堅定地向存量市場邁進(jìn)，投資鏈條“募、投、管、退”中的“退”環(huán)節(jié)變得更加通暢，大大地提振了創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的積極性。據(jù)上證報了解，5月份以來，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)一方面在加速推進(jìn)被投企業(yè)的IPO進(jìn)程，另一方面也啟動了新一輪的項目投資，開始全國到處看項目，一些機(jī)構(gòu)已經(jīng)在募集新的基金。
退出更暢通創(chuàng)投機(jī)構(gòu)加碼投資
“創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制的落地，給了我們一個明確的預(yù)期，即資本市場朝著市場化、法治化的方向改革的腳步?jīng)]有停，注冊制這個大方向沒有變。這也是最近更多投資人、投資機(jī)構(gòu)打算加碼投資的原因�！鄙钲谝患掖笮蛣�(chuàng)投機(jī)構(gòu)高級投資經(jīng)理表示。
作為資本市場全面深化改革的重要內(nèi)容，創(chuàng)業(yè)板改革首次將增量與存量市場改革同步推進(jìn)，且在IPO、再融資、并購重組等領(lǐng)域同步實施注冊制，同時配套完善投資者適當(dāng)性管理、交易、信息披露、退市等基礎(chǔ)制度，被市場人士解讀為“注冊制改革承前啟后的關(guān)鍵步驟”。
目前，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革已進(jìn)入實操階段，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件、發(fā)行節(jié)奏均變得更加市場化。本次改革綜合考慮預(yù)計市值、收入、凈利潤等指標(biāo)，設(shè)置了更為多元、更具包容性的上市條件，允許存在累計未彌補(bǔ)虧損的企業(yè)、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)和紅籌企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，并為尚未盈利企業(yè)上市留下制度空間。此外，注冊制下，創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行上市節(jié)奏通過市場化方式?jīng)Q定，市場主體自主選擇發(fā)行窗口，新股發(fā)行常態(tài)化。
基石資本董事長張維表示，上市可行性是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資決策的重要標(biāo)準(zhǔn)，在A股IPO是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)最主要的退出渠道，創(chuàng)業(yè)板實施注冊制后，處于成長期的高新技術(shù)企業(yè)將有便捷的上市渠道，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的退出也將更有保障，這將刺激機(jī)構(gòu)們加大力度投資早中期的高新技術(shù)企業(yè)。
前潤母基金董事長向陽也認(rèn)為，注冊制試點范圍持續(xù)擴(kuò)大，未來上市通道有望更加順暢與快捷，將使得投資鏈條“募、投、管、退”中最關(guān)鍵的“退”環(huán)節(jié)變得更加通暢，這將吸引更多投資人、投資機(jī)構(gòu)更積極地參與進(jìn)來，中小企業(yè)也將因此獲得更多股權(quán)資金支持，這將形成一個良性的發(fā)展環(huán)境。
一直以來，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的風(fēng)險投資解決了許多創(chuàng)業(yè)企業(yè)起步、成長的資金來源，而資本市場則為他們提供了重要的退出渠道，實現(xiàn)風(fēng)險資本增值與新一輪的投資循環(huán)。數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，創(chuàng)業(yè)板483家公司在上市前累計獲得億元的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資，以目前股價模擬測算投資增值達(dá)倍，這些創(chuàng)投資本退出后又重新投入早期階段的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，實現(xiàn)創(chuàng)新與資本的良性循環(huán)。
“注冊制將使這種投資循環(huán)更加高效�！庇袆�(chuàng)投人士指出。
大灣區(qū)企業(yè)對申報創(chuàng)業(yè)板興趣濃厚
“粵港澳大灣區(qū)的企業(yè)對申報創(chuàng)業(yè)板興趣顯得更加濃厚�！鄙钲谝患抑行蛣�(chuàng)投機(jī)構(gòu)人士告訴記者。
上述創(chuàng)投人士告訴記者，公司正在加速推進(jìn)粵港澳大灣區(qū)內(nèi)被投企業(yè)的IPO進(jìn)程�！拔覀冊诖鬄硡^(qū)投的一部分是與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新模式融合較深的制造業(yè)企業(yè)，一部分是生物科技類企業(yè)，比較符合創(chuàng)業(yè)板的定位，現(xiàn)在一部分被投企業(yè)已經(jīng)在準(zhǔn)備創(chuàng)業(yè)板IPO�！�
有分析人士指出，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展與資本市場作用的有力發(fā)揮密不可分，《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》明確支持深圳依規(guī)發(fā)展以深交所為核心的資本市場，《關(guān)于支持深圳建設(shè)中國特色社會主義先行示范區(qū)的意見》直接提出創(chuàng)業(yè)板改革的具體要求。創(chuàng)業(yè)板改革將幫助大量未上市企業(yè)借助資本市場實現(xiàn)提質(zhì)增效，助力粵港澳大灣區(qū)建設(shè)國際科技創(chuàng)新中心、深圳打造高質(zhì)量發(fā)展高地。
本次改革進(jìn)一步完善創(chuàng)業(yè)板定位，明確提出既支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，也支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新模式、新業(yè)態(tài)的深度融合。“對于技術(shù)特別領(lǐng)先的硬科技企業(yè)而言，現(xiàn)在有了科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板兩個選擇；而對于所屬賽道偏傳統(tǒng)同時又在往智能化、數(shù)字化升級的項目，我們一般建議他們?nèi)?chuàng)業(yè)板�！币晃煌顿Y經(jīng)理表示。 |
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