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新興產(chǎn)業(yè)基金整體業(yè)績優(yōu)異，但各基金業(yè)績表現(xiàn)參差不齊。行業(yè)分布方面，各基金對新興產(chǎn)業(yè)定義不盡相同，但主要集中在醫(yī)藥、電子、信息技術、機械設備、能源等領域，也有部分基金配置金融、地產(chǎn)、食品飲料等傳統(tǒng)行業(yè)。各基金在重倉個股數(shù)、換手率方面差異很大。方正富邦創(chuàng)新動力重倉股中共出現(xiàn)過58只個股，平均換手率高達%，同期上投摩根新興動力只有18只，換手率%。值得注意的是，重倉個股數(shù)和基金收益率之間存在一定的負相關，體現(xiàn)了該類基金自下而上選股能力對業(yè)績的重要性。
選股/選時方面：整體來看新興產(chǎn)業(yè)主題基金重倉股各階段平均收益均跑贏了滬深300指數(shù)，體現(xiàn)此類基金較強的選股能力，但各基金間差異很明顯，基于T-M模型測算的選股能力也說明了這點。在股票倉位變動方面各基金也存在明顯差異，部分基金各季度倉位變化標準差較小，試圖通過自下而上精選個股獲取超額收益。而部分基金倉位變化標準差較大，試圖通過資產(chǎn)配置來獲取超額收益。
根據(jù)過往業(yè)績、風險調(diào)整收益、下行風險、行業(yè)分布、選股能力、基金規(guī)模等因素我們推薦如下4只基金：華寶新興產(chǎn)業(yè)、中歐新動力、上投摩根新興動力、廣發(fā)新經(jīng)濟。
一、新興產(chǎn)業(yè)是未來發(fā)展方向
2012年7月，國務院印發(fā)《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，提出了七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重點發(fā)展方向和主要任務。根據(jù)官方定義，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是指“以重大技術突破和重大發(fā)展需求為基礎，對經(jīng)濟社會全局和長景順長城新興材行業(yè)遠發(fā)展具有重大引領帶動作用，知識技術密集、物質(zhì)資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好的產(chǎn)業(yè)�！本唧w包括節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、新一代信息技術產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)等七大行業(yè)。
規(guī)劃提出，到2015年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重力爭達到8%左右。到2020年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重力爭達到15%左右。規(guī)劃同時對七大新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的目標、重點領域和主要任務做了更加具體、明確和細化的規(guī)定。
我們認為新興產(chǎn)業(yè)代表了未來經(jīng)濟發(fā)展的方向，在政府大力推動下，新興產(chǎn)業(yè)中長期面臨利好。未來幾年七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及其相關產(chǎn)業(yè)鏈將逐漸形成和完善，對我國經(jīng)濟結構調(diào)整和新產(chǎn)業(yè)周期的形成產(chǎn)生積極效應，推動中國經(jīng)濟進入新一輪經(jīng)濟增長周期。
反映到二級市場，自2012年7月國務院印發(fā)《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》以來，中證新興指數(shù)大部分時間內(nèi)跑贏了滬深300指數(shù)，進入2013年二季度后滬深300指數(shù)震蕩下跌，而同期中證新興指數(shù)卻逆市創(chuàng)新高，分化明顯。板塊方面，以信息服務、信息設備、電子等TMT為代表的新興產(chǎn)業(yè)板塊表現(xiàn)搶眼，分別上漲%、%、%。
二、“新興產(chǎn)業(yè)”主題基金分析
隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的逐步深入，近年來新興產(chǎn)業(yè)主題基金越發(fā)受到人們關注。相比普通偏股型基金，新興產(chǎn)業(yè)主題基金主要投資于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)及其相關產(chǎn)業(yè)鏈中的上市公司，且相關領域的股票投資市值不得低于股票投資總市值一定比例，其投資范圍更加明確和具體，為看好新興產(chǎn)業(yè)的投資者提供了更細化的投資工具。
此處我們以基金名稱中帶有“新興產(chǎn)業(yè)”、“新興動力”、“新經(jīng)濟”等關鍵字為標準進行篩選，截止2014年2月10日，市場上成立滿一年的新興產(chǎn)業(yè)主題基金共有19只，其中普通股票型基金14只，被動指數(shù)型基金2只，混合型基金3只。其中大部分基金成立于2012年以前，成立時間較早。
表格1:新興產(chǎn)業(yè)主題基金基本資料 |
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