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在剛剛過去的三季度，A股市場的結(jié)構(gòu)性牛市特征越發(fā)凸顯，大金融、大消費(fèi)、周期股以及以新能源汽車為代表的新興行業(yè)輪番表現(xiàn)，部分績優(yōu)基金大幅提升股票倉位，超過90%的高倉位屢見不鮮。此外，從績優(yōu)基金的持倉來看，依舊堅(jiān)守了一個核心策略：重倉持有龍頭公司。
績優(yōu)基金倉位大幅提升
據(jù)記者統(tǒng)計，截至10月23日，今年以來凈值漲幅接近42%的景順長城新興成長的股票倉位從二季度末的%大幅提升至三季度末的%。今年以來凈值漲幅超過%的景順長城核心競爭力的股票倉位由%提升至%。
此外，同期凈值漲幅超過38%的鵬華消費(fèi)優(yōu)選股票倉位從二季度末的%提升至三季度末的%，凈值漲幅接近37%的鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)股票倉位從%提升至%。
而同期凈值漲幅超過30%的海富通股票基金的倉位則基本接近于滿倉，達(dá)到了94.46%，凈值漲幅同樣超過30%的諾安低碳經(jīng)濟(jì)股票倉位則由83.94%提升至了90.23%。
對于后市而言，基金經(jīng)理的預(yù)期依舊較為樂觀。在景順長城核心競爭力的基金經(jīng)理看來，財政整頓以及加強(qiáng)金融監(jiān)管將成為常態(tài)，宏觀經(jīng)濟(jì)韌性十足，A股上市公司整體業(yè)績改善態(tài)勢仍然較為明顯。在如此基本面的支持下，相信A股的市場表現(xiàn)仍然較為穩(wěn)健，預(yù)計績優(yōu)藍(lán)籌股、優(yōu)質(zhì)成長股表現(xiàn)將相對更好。景順長城新興成長基金經(jīng)理則明確表示，推動此前市場結(jié)構(gòu)性牛市的基礎(chǔ)沒有發(fā)生變化。在其看來，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿θ匀痪薮蟆?br />
堅(jiān)守行業(yè)龍頭公司
從績優(yōu)基金的三季度持倉來看，依舊堅(jiān)守了一個核心策略，那就是對龍頭公司的重倉持有。在基金經(jīng)理看來，以盈利推動的市場行情是比較堅(jiān)實(shí)的，而愈來愈多的產(chǎn)業(yè)盈利增長源于其內(nèi)在競爭力的增強(qiáng)，更為難能可貴。
例如，從景順長城新興成長的持倉來看，依舊重倉持有了諸如貴州茅臺、五糧液、格力電器、美的集團(tuán)等個股。華安策略優(yōu)選則進(jìn)一步加倉了中國平安、招商銀行、萬華化學(xué)等個股。在新能源汽車上游資源品大幅上漲之后，海富通股票基金在三季度進(jìn)一步進(jìn)行了加倉，如天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、洛陽鉬業(yè)以及雅化集團(tuán)的持倉較二季度進(jìn)一步提升。
華安策略優(yōu)選的基金經(jīng)理認(rèn)為，市場將繼續(xù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，即優(yōu)勢企業(yè)盈利繼續(xù)改善、市場份額提升，這些公司的股票如果估值合理，則股價仍然具有穩(wěn)定上揚(yáng)的中期趨勢。與此同時，沒有核心競爭力、不適應(yīng)轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)行業(yè)公司，以及新興行業(yè)中競爭力不足、股票估值泡沫仍很明顯的公司，將隨著時間的流逝而被證偽，股價仍將震蕩下行。
對于四季度乃至明年的投資布局，越來越多的基金經(jīng)理開始重視對于真正成長股的挖掘。在他們看來，如果以更長遠(yuǎn)的視角來審視投資，那些已經(jīng)取得了技術(shù)和市場優(yōu)勢、建立了競爭壁壘、發(fā)展了具備強(qiáng)大執(zhí)行力的管理層隊(duì)伍、并能不斷復(fù)制和升華自己競爭優(yōu)勢的公司，將依靠持續(xù)的研發(fā)和創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)業(yè)績的成長。
海富通股票的基金經(jīng)理表示，考慮到很多細(xì)分行業(yè)和個股今年以來已獲利頗豐，未來將把更多的目光投向今年以來漲幅不大、估值不高、未來增長確定的品種，例如泛消費(fèi)領(lǐng)域的進(jìn)一步挖掘、大金融的部分低估值品種等。交銀施羅德新生活力的基金經(jīng)理表示，提前布局了較多高盈利增長的新興成長行業(yè)，包括以新能源汽車、新型通信網(wǎng)絡(luò)、高端制造設(shè)備、泛半導(dǎo)體、新藥研發(fā)等為代表的科技創(chuàng)新領(lǐng)域，以圖書閱讀、便利超市、中端酒店等為代表的消費(fèi)升級領(lǐng)域。
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