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除了漲跌幅放寬，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制開閘，還將迎來投資者門檻、交易、退市規(guī)則的變化，你都了解了嗎？
投資者門檻有變化
首先是投資者門檻的變化，新增創(chuàng)業(yè)板個(gè)人投資者須滿足前20個(gè)交易日日均資產(chǎn)不低于10萬元，且具備24個(gè)月的A股交易經(jīng)驗(yàn)的門檻。相比科創(chuàng)板50萬的資產(chǎn)門檻，創(chuàng)業(yè)板對(duì)投資者資產(chǎn)規(guī)模要求相對(duì)較低。
已經(jīng)開通創(chuàng)業(yè)板交易資格的投資者不要緊張，新規(guī)對(duì)存量投資者的適當(dāng)性管理要求基本保持不變。但在交易前應(yīng)充分知曉改革后市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征和變化，認(rèn)真閱讀并簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書。
緊接著就要談到“新舊”投資者都必須知道的八項(xiàng)重要交易規(guī)則，下面將逐一進(jìn)行解讀。
八大交易規(guī)則要謹(jǐn)記
新上市企業(yè)上市前五日不設(shè)漲跌幅，之后漲跌幅限制從目前的10%調(diào)整為20%。
存量公司日漲跌幅同步擴(kuò)至20%。同步放寬相關(guān)基金漲跌幅至20%。
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制漲跌幅變化和科創(chuàng)板接軌，不同之處在于創(chuàng)業(yè)板有存量公司，這里需要給投資者敲黑板，即使沒有中新股，從前買的創(chuàng)業(yè)板公司股票漲跌幅限制也同步擴(kuò)大了。
盤中臨時(shí)停牌機(jī)制，設(shè)置30%、60%兩檔停牌指標(biāo)，各停牌10分鐘。
怎么理解停牌機(jī)制？
具體來看，如果一只新股依次上漲至30%、60%，需要停牌兩次；如果又依次較開盤下跌30%、60%，就需要再停牌2次；如果一開盤就上漲60%，則停牌一次。
實(shí)施盤后定價(jià)交易。收盤后按照時(shí)間優(yōu)先的原則，以當(dāng)日收盤價(jià)對(duì)盤后定價(jià)買賣申報(bào)逐筆連續(xù)撮合的交易方式。
每個(gè)交易日的至為盤后定價(jià)交易時(shí)間。
簡而言之，即成交價(jià)格固定為收盤價(jià)，按時(shí)間順序撮合成交。低于收盤價(jià)的買單，高于收盤價(jià)的賣單，均無效。需要注意的，定價(jià)委托與競(jìng)價(jià)交易為不同的系統(tǒng)，必須在定價(jià)委托系統(tǒng)中掛單。
增加連續(xù)競(jìng)價(jià)期間“價(jià)格籠子”。
規(guī)定連續(xù)競(jìng)價(jià)階段限價(jià)申報(bào)的買入申報(bào)價(jià)格不得高于買入基準(zhǔn)價(jià)格的102%，賣出申報(bào)價(jià)格不得低于賣出基準(zhǔn)價(jià)格的98%。
很多創(chuàng)業(yè)板上市要求投資者可能要問，什么是“價(jià)格籠子”？
其實(shí)是創(chuàng)業(yè)板平抑價(jià)格非理性波動(dòng)的一種手段。具體操作方面，就是把高于買一價(jià)102%的賣單和低于賣一價(jià)98%的賣單，全部關(guān)在“籠子”外面，不能進(jìn)入競(jìng)價(jià)交易。當(dāng)股價(jià)波動(dòng)到該申報(bào)價(jià)格進(jìn)入有效競(jìng)價(jià)范圍之內(nèi)，才可以參與競(jìng)價(jià)。
調(diào)整交易公開增加連續(xù)競(jìng)價(jià)期間“價(jià)格籠子”。
當(dāng)日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值7%調(diào)整為漲跌幅15%、價(jià)格振幅由15%調(diào)整為30%、換手率指標(biāo)由20%調(diào)整為30%、連續(xù)3個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到20%調(diào)整為30%，取消其他異動(dòng)指標(biāo)；增加嚴(yán)重異常波動(dòng)指標(biāo)。
這部分主要影響的龍虎榜上榜名單，也就是說，當(dāng)日收盤漲跌15%的各前五名、振幅30%的前五名、換手率30%的前五名、以及連續(xù)3個(gè)交易日累計(jì)漲跌幅偏離值30%，這四種情況就會(huì)登上龍虎榜了。
優(yōu)化兩融交易機(jī)制。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下發(fā)行上市股票首個(gè)交易日起可作為兩融標(biāo)的。
兩融即融資融券，是指投資者向相關(guān)證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入證券或借入證券并賣出的行為。融資融券主要可以擴(kuò)大投資資金，股票收益翻倍，一定程度上也起到了對(duì)標(biāo)的股票買盤推動(dòng)作用，刺激股價(jià)上漲。
隨著未來注冊(cè)制新股落地，創(chuàng)業(yè)板兩融標(biāo)的占比有望逐步提升。
新增股票特殊標(biāo)識(shí)。
一是對(duì)未盈利、存在表決權(quán)差異、協(xié)議控制架構(gòu)或者類似特殊安排的企業(yè)新增特殊標(biāo)識(shí)；二是為對(duì)上市初期新股進(jìn)行標(biāo)識(shí)。
該變化與科創(chuàng)板一致，比如N表示新股上市首日，C表示新股2-5日，U表示上市時(shí)間尚未盈利，V表示具有協(xié)議控制架構(gòu)，W表示具有表決權(quán)差異。
此外，退市制度方面，創(chuàng)業(yè)板增設(shè)了退市風(fēng)險(xiǎn)警示制度和其他風(fēng)險(xiǎn)警示制度，向投資者充分提示公司存在因財(cái)務(wù)和其他狀況異常、重大違法等情形而退市的風(fēng)險(xiǎn)，或存在生產(chǎn)經(jīng)營停頓、違規(guī)擔(dān)保、資金占用等嚴(yán)重異常情形。
該制度對(duì)交易的影響在于，被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的標(biāo)的，深交所自該股票被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示當(dāng)日起將其調(diào)整出標(biāo)的證券范圍。深股通投資者參與創(chuàng)業(yè)板股票盤后定價(jià)交易相關(guān)規(guī)定暫不實(shí)施，具體實(shí)施時(shí)間及業(yè)務(wù)安排由深交所另行通知。
視頻教程：
注冊(cè)制創(chuàng)業(yè)板股票的打新規(guī)則、交易規(guī)則全梳理一圖搞懂創(chuàng)業(yè)板新舊交易制度對(duì)比
首批公司：
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制大日子定了！首發(fā)陣容“十八羅漢”敲定您關(guān)心的都在這里
交易規(guī)則：
定了：創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批企業(yè)將于8月24日上市！交易新規(guī)看過來！
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制24日開板20%漲跌幅來了！對(duì)A股有何影響？收好這些交易新規(guī)
基金影響：
8月24日創(chuàng)業(yè)板20%漲跌幅日子來了！影響9萬億大市場(chǎng)這些ETF要火了？
（文章來源：國泰君安）
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