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節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)劃將公布細分行業(yè)龍頭最受益
節(jié)能環(huán)保新興艦隊：杭鍋股份天威保變領(lǐng)銜節(jié)能，碧水源MBR膜超預(yù)期
理財周報記者任家河/文
上周，國務(wù)院常務(wù)會議討論通過了《全國地下水污染防治規(guī)劃（年）》，預(yù)計“十二五”期間將投1萬億元進行污水處理。
而據(jù)中國證券報報道，由國家發(fā)改委環(huán)資司牽頭制訂的《“十二五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，經(jīng)過了三輪征求意見，即將上報國務(wù)院，預(yù)計最快9月出臺。
政策將出，資本市場最為敏感。自8月20日起，節(jié)能環(huán)保板塊多家公司股價漲幅明顯，大批市場資金蠢蠢欲動，而《規(guī)劃》中所提及的對節(jié)能環(huán)保企業(yè)減免稅收、發(fā)放特許經(jīng)營權(quán)、提高產(chǎn)業(yè)集中度更是讓諸多上市公司為之興奮。
細分行業(yè)龍頭最受益
2010年10月18日，《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》發(fā)布，將節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)列為七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之首。而在2010年12月份的中央經(jīng)濟會議公報中，節(jié)能環(huán)保也是唯一被明確提及的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
節(jié)能環(huán)保方向性政策密集出臺，但具體哪些產(chǎn)業(yè)會受益其中，要到規(guī)劃細則出臺之后才能水落石出。不過，根據(jù)規(guī)劃分析，仍可看到些端倪。
根據(jù)《環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》分類，節(jié)能環(huán)保行業(yè)共分為節(jié)能產(chǎn)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)和資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)。反映到資本市場，節(jié)能產(chǎn)業(yè)和環(huán)保產(chǎn)業(yè)的上市公司最為集中，受政策影響也最為明顯。
從具體業(yè)務(wù)分類來看，可以將節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)分為高效節(jié)能產(chǎn)業(yè)和環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)，其中高效節(jié)能產(chǎn)業(yè)主要包括電機節(jié)能、余熱余壓利用，天威保變（）、杭鍋股份（）和煙臺冰輪（）與之最為相關(guān)；而節(jié)能建材、綠色照明與住宅建設(shè)有較大相關(guān)性，由于受房地產(chǎn)限購政策影響，節(jié)能建材、綠色照明很難獲得快速發(fā)展。
節(jié)能環(huán)保的另一方面環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)主要包括大氣污染治理、固體廢棄物處理和污水處理，產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，細分行業(yè)龍頭也較為清晰，如經(jīng)營大氣污染治理的龍源技術(shù)（）、永清環(huán)保（），經(jīng)營固體廢棄物處理的桑德環(huán)境（），經(jīng)營污水處理的碧水源（）。
杭鍋股份領(lǐng)銜節(jié)能龍頭
按照國海證券研究所環(huán)保節(jié)能主題研究中心的分類，節(jié)能產(chǎn)業(yè)涵蓋三個領(lǐng)域，一是高效節(jié)能技術(shù)和裝備領(lǐng)域，二是高效節(jié)能產(chǎn)品領(lǐng)域，三是節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
國海證券鄢祝兵等人從節(jié)能技術(shù)推廣目錄著手，從中得到啟示，認為熱泵、變頻器、余熱鍋爐將會成為節(jié)能設(shè)備中的寵兒，并得出結(jié)論認為變頻器將是工業(yè)節(jié)能的明星設(shè)備，余熱發(fā)電設(shè)備成為重耗能行業(yè)的節(jié)能救星，熱泵可引領(lǐng)城市能源革命，煤氣化爐則將成為清潔能源產(chǎn)業(yè)驕子，與之相對應(yīng)，鄢祝兵團隊推薦了煙臺冰輪（）、杭氧股份（002430.SZ）和盾安環(huán)境（002011.SZ）。
與國海證券類似，光大證券分析師團隊從細分行業(yè)龍頭出發(fā)，對余熱鍋爐、高壓變頻也有建議投資者長期積極關(guān)注。其中，余熱鍋爐龍頭杭鍋股份、高壓變頻器龍頭天威保變就在被推薦之列。
作為余熱利用的行業(yè)龍頭，杭鍋股份主要從事各類余熱鍋爐、工業(yè)鍋爐、電站鍋爐和電站輔機，并從事余熱發(fā)電總包業(yè)務(wù)。過去2009、2010兩年，杭鍋股份的余熱鍋爐和余熱發(fā)電總包兩項業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤占總營業(yè)利潤70%左右。
受益于國家節(jié)能環(huán)保政策，國內(nèi)水泥廠、燃機電廠和垃圾發(fā)電廠的建設(shè)都要求配套余熱鍋爐，而三者產(chǎn)能迅速增加也直接關(guān)系到余熱鍋爐的需求量。至于鋼鐵和有色金屬企業(yè)，雖然目前并未強制要求配套余熱發(fā)電系統(tǒng)，但未來節(jié)能政策進一步收緊之后，極有可能會要求兩類企業(yè)提高余熱使用效率，未來政策的調(diào)整也可能會為余熱鍋爐帶來高耗能行業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)能的改造需求。
而杭鍋股份在燃氣輪機余熱鍋爐、燒結(jié)環(huán)冷機余熱鍋爐、水泥窯余熱鍋爐三個領(lǐng)域，國內(nèi)市場占有率均為第一。并且在9E、9F級燃氣輪機余熱鍋爐市場占有率也分別達到77.3%和50.8%。
碧水源維爾利等瓜分環(huán)保產(chǎn)業(yè)蛋糕
垃圾圍城成為城市之痛，國內(nèi)垃圾處理中填埋比例過高，占用了稀缺的土地資源；另一個迫在眉睫要解決的是大氣污染問題，按照規(guī)劃，更加嚴格的脫硫脫硝政策將成為大氣治理產(chǎn)業(yè)新的增長點，大氣中的氮氧化物將成為“十二五”減排指標之一。
所幸，市政與工業(yè)污水雖然橫行，污水處理技術(shù)MBR膜的有效應(yīng)用也在帶動相關(guān)公司的業(yè)績大幅增長，尤以碧水源為甚。
碧水源的污水處理業(yè)務(wù)開展，超出了許多投資者的心理預(yù)期。從上市前碧水源只能開發(fā)北京及周邊的業(yè)務(wù)，到現(xiàn)在碧水源在全國范圍內(nèi)遍地開花，毫無疑問，碧水源的MBR膜技術(shù)已經(jīng)得到了市場的認可。
膜生物反應(yīng)器（MBR）通過膜分離技術(shù)大大提高了生物反應(yīng)器的處理效率，與傳統(tǒng)的生物處理工藝相比，具有生化效率高、抗沖擊負荷能力強、出水水質(zhì)好且穩(wěn)定、占地面積小、排泥周期長、易實現(xiàn)自動控制等優(yōu)點，是目前在高濃度有機廢水處理、生活污水處理、中水回用處理等領(lǐng)域最有前途的廢水生物處理技術(shù)之一。
去年以來碧水源在水務(wù)鏈條上不斷布局，污水處理布局規(guī)劃初露端倪，其橫跨市政和工業(yè)兩大污水體系，從涉及運營到工程承包全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品，打造水務(wù)市場航母企業(yè)已經(jīng)起航。
同樣的機遇，也出現(xiàn)在主營有機垃圾處理的維爾利（300190.SZ），主營大氣污染物排放治理的永清環(huán)保（300187.SZ）和龍凈環(huán)保（600388.SH），而在重金屬污染防治方面，永清環(huán)保又更勝一籌。 |
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