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取消原標(biāo)題：創(chuàng)業(yè)板借殼上市松綁，殼概念股的春天來了嗎？
前一段時(shí)間，證監(jiān)會(huì)就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》向全社會(huì)公開征求意見。時(shí)隔數(shù)月，《關(guān)于修改〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉的決定》正式發(fā)布，這也是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的又一項(xiàng)重要改革措施。
值得一提的是，從這一份《重組管理辦法》內(nèi)容中，最為核心的，莫過于突出這幾方面的亮點(diǎn)。
其中，取消了重組上市認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)中的“凈利潤(rùn)”指標(biāo)。
再者，縮短“累計(jì)首次原則”計(jì)算期間至36個(gè)月，原來是60個(gè)月。
同時(shí)，恢復(fù)了重組上市配套融資。
此外，則是強(qiáng)化了重組業(yè)績(jī)承諾的監(jiān)管等。
需要注意的是，對(duì)于投資者來說，最具代表性的改革措施，莫過于創(chuàng)業(yè)板借殼上市的松綁，而在此之前，創(chuàng)業(yè)板上市公司借殼的通道基本上遭到約束限制。對(duì)于持續(xù)虧損或觸及其它財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)板上市公司，則很可能增加終止上市的概率。
不過，對(duì)于此次創(chuàng)業(yè)板借殼松綁，并非具有全面性與普遍性，即并非所有創(chuàng)業(yè)板上市公司都會(huì)受益此政策，而在具體政策落實(shí)中，仍會(huì)設(shè)置相應(yīng)的條件。例如，允許符合國(guó)家戰(zhàn)略高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市，但其他資產(chǎn)不得在創(chuàng)業(yè)板重組上市。至于重組上市配套融資的恢復(fù)，同樣強(qiáng)調(diào)了把社會(huì)資金引導(dǎo)至具有自主創(chuàng)新能力的高科技企業(yè)身上。
創(chuàng)業(yè)板借殼上市的松綁，選擇在這個(gè)時(shí)候落地，確實(shí)具有一定的戰(zhàn)略影響意義。與此同時(shí)，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的借殼松綁，本質(zhì)上屬于一種有條件的借殼松綁，并非所有創(chuàng)業(yè)板上市公司都可以具備重組上市的機(jī)會(huì)。不過，從政策導(dǎo)向分析，確實(shí)給了創(chuàng)業(yè)板上市公司帶來了一個(gè)重要的發(fā)展機(jī)會(huì)，對(duì)符合國(guó)家戰(zhàn)略高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)來說，的確帶來了福音。
今年6月13日，科創(chuàng)板正式開板。就在當(dāng)時(shí)，證監(jiān)會(huì)就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》向全社會(huì)公開征求意見。如今，科創(chuàng)板已經(jīng)開板四個(gè)多月時(shí)間，整體運(yùn)行趨于平穩(wěn)，卻從一定程度上促使創(chuàng)業(yè)板改革步伐的提速。
多年來，上交所與深交所之間積極爭(zhēng)奪IPO資源，而如今上交所有科創(chuàng)板市場(chǎng)，深交所也把重心集中在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)身上。在最近一段時(shí)間內(nèi)，關(guān)于創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革、創(chuàng)業(yè)板借殼上市松綁等討論非常激烈，這也是反映出深交所積極推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)改革的決心。
在科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制之際，創(chuàng)業(yè)板也正式拉開借殼松綁以及注冊(cè)制改革的序幕，這對(duì)中小企業(yè)，尤其是符合國(guó)家戰(zhàn)略高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)帶來積極有利的影響，此舉將會(huì)有效拓寬這類企業(yè)的融資渠道以及滿足其融資需求，并更好借助資本市場(chǎng)助推產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型，甚至為這類企業(yè)的發(fā)展壯大創(chuàng)造出良好有利的發(fā)展條件。
創(chuàng)業(yè)板有條件的借殼松綁，對(duì)殼概念股會(huì)帶來積極正面的影響。但是，因?qū)儆谟袟l件的借殼松綁，所以也不能夠?qū)Υ舜胃母锏挠绊懕в刑珮酚^的預(yù)期。
或許，對(duì)于市值偏低，且殼資源比較干凈的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)來說，會(huì)迎來一個(gè)較好的發(fā)展機(jī)遇，但在新政落地初期，真正受益的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)還是少數(shù)，對(duì)市場(chǎng)的影響也會(huì)相對(duì)有限。
不過，在創(chuàng)業(yè)板有條件借殼松綁的同時(shí)，仍需要提防暗箱操作、內(nèi)幕交易等行為，對(duì)資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本低廉的現(xiàn)象仍需要及時(shí)修正，降低資本變相套利的空間。
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